資本市場 - FT中文網

美國
鮑威爾演講后，牛市還是滯脹？

周子衡：美聯儲可能在9月降息，并暗示未來可能有更多寬松政策。在這波狂熱背后，市場正面臨復雜的宏觀經濟環境。美股后期會如何？

公司治理
寶萬之爭十周年

鄭志剛：也許我們可從該事件對中國公司治理實踐和理論的意義，留給中國資本市場發展的兩個遺憾和對中國資本市場發展深遠的影響等方面來評價這起歷史事件。

消費
“新消費熱”中的冷思考

黃凡：“新消費”賽道星光燦爛，股票價格節節上升，傳統“老消費”表現極為低迷。為何有這種“冰火兩重天的現象”？這樣的趨勢會持續嗎？

中國經濟
是曇花一現還是積微成著？——從貝葉斯更新看預期的變化

程實、徐婕：隨著政策透明度提高、制度開放水平增強、市場環境優化，及對外部沖擊尾部風險的有效防范，中國資產估值的穩健回升也將更具持續性和韌性。

香港
從港股看香港資本市場發展

陳世淵：香港資本市場如何改革？中央統籌規劃，重構港股底層制度基石；港股人民幣化，擺脫美元依賴；大幅放開港股通準入。

港股
港交所2024年盈利創紀錄

在中國政府出臺一系列刺激措施后，股市反彈和上市活動的復蘇，提振了這個一度低迷的資本市場。

展望2025
2025展望：全球經濟的六大變數

沈建光：2025年全球經濟存在幾大變數，發達國家與新興市場各有都問題。在此背景下，全球股市和加密貨幣市場是否會出現大波動、大分化，也值得關注。

美股
展望2025：美股還能帶來超額回報嗎？

黃凡：美股的強勁走勢讓國內投資人羨慕，仿佛股市再也不是宏觀經濟的晴雨表了。原因何在？美股未來走勢如何？

股市
股票市值是否應與GDP保持合理比值？

馬天平：大部分國家總股票市值低于其GDP產出值，中國也并非完全不合理。需要思考市值到底代表什么，能夠反映什么，合理和不合理的根源是什么。

監管
從阿里巴巴訴訟和解看資本市場監管當局的角色

鄭志剛：正是由于美國資本市場投資者權益保護的法律訴訟制度近乎 “吹毛求疵”和“不近人情”，才對公司內部人的道德風險行為形成巨大的威懾。

A股
中國股市投資制勝之道

黃凡：為何大家都要跑步進場？經濟周期波動及市場漲跌是常態。風暴過后會有大機會，但首先得讓自己在風暴中抗得住，“守拙”就是讓個人資產配置扎實而過硬。

A股
國?家?牛?市之后財?政?應該如何?發力？

沈建光：貨?幣地產?等調整?已?改變投?資?者?對中國經濟?預?期，股市回?升正?是信心體?現。反?彈?是否有可持續?性?，財政將?是關?鍵。

資本市場
市場對降息前景預測正在迅速轉向悲觀

隨著不斷上漲的石油和金屬價格進一步加大通脹壓力，有關借貸成本“將在更長時間內保持較高水平”的擔憂被再次喚醒。

Telecom Italia
意大利電信成為空頭目標

自投資者拒絕認同CEO拉布里奧拉本月公布的三年扭虧計劃以來，對該股的空頭押注增加了近一倍，至創紀錄的近10億歐元。

ESG
如何用貨幣量化企業的ESG價值？

陳香櫞：國內近年開展的GEP核算、國外開展的SROI評估與ESG貨幣化的目標一致，GEP核算、SROI評估可以為ESG貨幣化體系的建立提供良好借鑒。

中國經濟
“不一樣的中國故事”之五：高質量發展的市場紅利

程實、王宇哲、紀春華：展望未來，中國經濟高質量發展有望創造全球指數“β”收益之外的“α”收益機會，給全球投資者帶來趨勢性的市場紅利。

資本市場
銀行業動蕩致使資金涌入美國貨幣市場基金

本周基金凈流入1200億美元，是2020年以來的最高值，其中大部分資金涌入了由政府證券支持的貨幣市場基金。

資本市場
實時報價暫停后中國債市交易員依靠聊天軟件詢價

因貨幣經紀公司暫停向交易信息聚合平臺提供實時數據，交易員不得不依賴聊天軟件達成銀行間債券市場的交易價格。

資產證券化
中國資產證券化當前存在問題與風險

王倩、曲溟：本文指明了作為高質量發展的資本市場，中國的資產證券化市場存在哪些問題，并結合實例與案例，進行詳細的論證，具有很強的時效性與應用價值。

時局與前瞻
“60/40投資策略”能否迎來轉機？

比爾頓：60%股票/40%債券的投資組合今年遭遇挫折，但展望未來，這種長期策略正面臨10多年來最光明的長期回報前景。

資本市場
及時回應市場關切的“科學”與“藝術”

李永寧、溫建東：國人缺少應對經濟下行的心理準備，經濟政治軍事任何風吹草動都可能導致過度敏感。如何及時回應市場關切，改善與市場溝通？

中概股
中概股回歸的成功故事

中國移動和中海油這類龍頭企業從美國退市后，回歸本土上市受到了追捧，將有利于加速中國與世界其他地區之間的投資流動。

中國經濟
中國經濟下行壓力下，如何實現5.5%目標？

李海濤、林錫：俄烏戰爭、高通脹、疫情反復，中國經濟一季度面臨顯著下行壓力。實現全年增長目標有難度，需要基建投資加碼提速、貨幣政策進一步寬松。

展望2022
展望2022：混沌的經濟開局

周浩：A股萎靡或意味著市場的疑慮：市場期待政策發力，也期待看到實際效果，并將其轉化為買入和賣出。二十大或將是厘清混沌的關鍵時刻。

詠竹坊
叮咚買菜支出放緩盈利前景仍未明朗

這家領先的生鮮電商開始關注成本控制，四季度虧損因此減少。

詠竹坊
保利協鑫擬在科創板上市期望進一步降低債務

這家一度深陷債務泥潭的多晶硅制造商考慮在中國內地二次上市之際，其股價已經因為主要產品價格飆升而反彈。

2021年度報告
2021年全球資本市場“火爆” 企業籌資額超12萬億美元

在各央行刺激計劃的推動下，企業通過發股發債等活動籌集的資金比2020年高出近17%，比新冠危機爆發前的2019年高出近四分之一。

詠竹坊
中國證監會境外上市新規暫緩企業海外上市焦慮

中國證監會發布企業境外上市管理規定草案，稱將使用一個備案制度，允許中國企業繼續在海外上市。

2021年度報告
獨董相關制度如何設計才能使獨董變得“既獨又懂”？

鄭志剛：康美藥業代表人訴訟案引發那么多的獨董辭職，事實上暴露了一個“驚天秘密”——對于獨董制度，法治驅動也許比監管推進更容易奏效。

資本市場
把握政策變化帶來的機會

陳敏蘭：全球宏觀經濟環境依然有利于風險資產。但機會總是存在，而且不斷變化，投資者只需順應政策和政治發展方向，在風口來臨時把握機會。

滴滴
滴滴駛向何方

周浩：滴滴背后的“數據疑云”，各方都沒有給出最終答案；對奪路狂奔的很多公司來說，這也意味著市場對其“想象力”也在降低。

財富
去年超過500萬人在新冠疫情中成為百萬富翁

對疫情的政策應對推高了資產價格，最富有的人從中受益最大。據估計去年身家不低于5000萬美元的富人增加了近四分之一。

資本市場
“長安十二時辰”視角下的信用債暴雷與系統風險

夏春：這些年資本市場違約和危機不斷發生、不斷化解、不同重復現象的背后，更本質的原因是經濟中的“系統風險”在加深。

投資
市場食利者的神秘死亡

《食利者的謀殺-自殺》一文試圖厘清為什么無風險利率在過去20年崩潰，其答案對經濟和股市有著重要潛在影響。

IPO
全球牛市讓IPO重掀熱潮

越來越多的公司受到全球牛市的誘惑重返IPO市場，科技公司和中國市場IPO格外活躍，傳統企業和歐洲市場則遇冷。

資本市場
2020年中資本市場回顧與展望

李海濤：債券配置機會不大，理財產品收益率也將下行；經濟恢復、流動性充分下的股市是一個配置選擇；樓市有回升趨勢；長期來看，美元堪憂。

美國關注 鮑威爾演講后，牛市還是滯脹？

公司治理關注 寶萬之爭十周年

消費關注 “新消費熱”中的冷思考

中國經濟關注 是曇花一現還是積微成著？——從貝葉斯更新看預期的變化

香港關注 從港股看香港資本市場發展

港股關注 港交所2024年盈利創紀錄

展望2025關注 2025展望：全球經濟的六大變數

美股關注 展望2025：美股還能帶來超額回報嗎？

股市關注 股票市值是否應與GDP保持合理比值？

監管關注 從阿里巴巴訴訟和解看資本市場監管當局的角色

A股關注 中國股市投資制勝之道

A股關注 國?家?牛?市之后財?政?應該如何?發力？

資本市場關注 市場對降息前景預測正在迅速轉向悲觀

Telecom Italia關注 意大利電信成為空頭目標

ESG關注 如何用貨幣量化企業的ESG價值？

中國經濟關注 “不一樣的中國故事”之五：高質量發展的市場紅利

資本市場關注 銀行業動蕩致使資金涌入美國貨幣市場基金

資本市場關注 實時報價暫停后中國債市交易員依靠聊天軟件詢價

資產證券化關注 中國資產證券化當前存在問題與風險

時局與前瞻關注 “60/40投資策略”能否迎來轉機？

資本市場關注 及時回應市場關切的“科學”與“藝術”

中概股關注 中概股回歸的成功故事

中國經濟關注 中國經濟下行壓力下，如何實現5.5%目標？

展望2022關注 展望2022：混沌的經濟開局

詠竹坊關注 叮咚買菜支出放緩 盈利前景仍未明朗

詠竹坊關注 保利協鑫擬在科創板上市 期望進一步降低債務

2021年度報告關注 2021年全球資本市場“火爆” 企業籌資額超12萬億美元

詠竹坊關注 中國證監會境外上市新規暫緩企業海外上市焦慮

2021年度報告關注 獨董相關制度如何設計才能使獨董變得“既獨又懂”？

資本市場關注 把握政策變化帶來的機會

滴滴關注 滴滴駛向何方

財富關注 去年超過500萬人在新冠疫情中成為百萬富翁

資本市場關注 “長安十二時辰”視角下的信用債暴雷與系統風險

投資關注 市場食利者的神秘死亡

IPO關注 全球牛市讓IPO重掀熱潮

資本市場關注 2020年中資本市場回顧與展望

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