股市 - FT中文網

美股
投資者涌入股市現金持有量降至新低

根據美國銀行對基金經理進行的調查，投資組合的平均現金持有量在12月降至3.3%，低于11月的3.7%，為該調查自1999年開始以來的最低水平。

投資
在變革時代打造具長遠視野的投資組合

陳敏蘭：通過布局成長題材并避免過度集中、在地區和資產類別間多元化配置，并完善流動性策略，投資者將構建具有長遠視野的投資組合，把握新時代下的機會。

金融市場
2026年全球大類資產展望：在臨界中博弈路徑

程實、徐婕：2026年的全球市場正處于臨界混沌區間，大類資產配置的重點從分散資產轉向分散路徑，構建抗擾度高的投資組合成為新的投資邏輯。

半導體
90億全售股權，龍騰半導體借殻中聯發展上市

在早前擬投資區塊鏈公司的交易最終未能成事后，皮革制造商中聯發展已簽署諒解備忘錄，擬收購龍騰半導體。

投資
中國市場：“不可投資論”消退？

陳敏蘭：展望未來，中國的結構性轉型將繼續提速。挑戰固然存在，但中國在穩步改革進程中展現的自我修正和創新能力，使得投資者有理由對未來保持樂觀。

股市
受科技股震蕩和降息不確定性影響，全球市場拋售潮持續

此次拋售潮中，人工智能相關股票跌幅最大。軟銀和SK海力士股價下跌超過6%，三星電子下跌4%，臺積電下跌1.8%。

投資
做投資，不要做驚弓之鳥

伍治堅：經濟學和投資學，其實都是“識別信號”的藝術。市場波動沒那么可怕，可怕的是我們自己反復觸發警報。有時候什么都不做，就是最好的決策。

詠竹坊
規模有限競爭熾烈首創證券或需大折讓招徠

首創證券擬成為第十四只A+H上市的證券股，但市場競爭激烈，公司屬中小型規模，料需比A股有較大幅折讓招徠。

股市
投資者為分散風險涌向“非美國”股票基金

盡管華爾街股票在一波強勁反彈中連創歷史新高，全球股票投資者仍在將投資組合從美國市場多元化配置出去。

股市
從美日經驗看A股：盈利，“慢?！闭嬲摹皦号撌?/a>

葉冬艷、歐陽輝：從美國、日本等股市的經驗來看，估值擴張可在短期內推動指數上漲，但基本面仍將是重要基礎。

投資
大道至簡：復雜的投資策略不如簡單的60/40

伍治堅：投資世界里最危險的三個字就是：“我知道”。很少有基金經理愿意大方的承認“我不知道”，但這恰恰最符合現實。

詠竹坊
受惠職教需求日增，中國東方教育盈收雙升

這家職業教育龍頭企業上半年營收增長10%，凈利潤飆升近50%。

投資
投顧看少點，客戶反而賺更多？

伍治堅：人類的弱點很難靠意志力克服，但可以靠環境設計加以規避。投資世界里，沒有完美的理性人，只有更聰明的制度安排。

股市
牛市未央

王宇哲：展望下一階段，A股風格有望從快速輪動、小微盤占優行情轉為核心資產占優的普漲行情。

股市
全球股市正發生結構性轉變

周子衡：全球股市正在經歷深刻的結構性轉變，資本流動從以美國為主導格局轉向更加多元化的國際配置模式；這可能是持續十年以上的長期趨勢。

投資
破解亞洲公司估值偏低難題

陳敏蘭：盡管亞洲企業在全球市場頗具影響力，但其估值仍遠低于美國同類企業。核心問題在于，亞洲公司的股本回報率較低，意味著股東資本的運用效率不佳。

股市
市場也有犯蠢的時候

埃德爾斯滕：市場反映了數以百萬計的參與者的態度與情緒，但它并不總是對的。當前股市上漲并不奇怪，但它的平靜讓我感到奇怪。

投資
發掘震蕩市況中的機遇：下半年三大驅動因素

陳敏蘭：今年以來，多空因素交錯以及各種憂慮導致了市場走勢起伏。但在震蕩市況中，諸多正面驅動力與投資機遇也正在浮現。

投資
特朗普重啟關稅戰：投資者們準備好了嗎？

伍治堅：若美國和多個國家達成新關稅協定，那么對投資者來說就是好消息?？梢灶A見股市將維持升勢，美債收益率見頂回落，美元幣值修復。

i聽粉
對話倍漾量化馮霽：人工智能搭建中國量化金融的新常態

人工智能如何改變了量化金融的格局？工作流程整合為一，天才少年們齊聚一堂，夢想與實力兼備的倍漾量化用時間和智慧詮釋了中國量化金融的新常態。

投資
“海外家族辦公室手記”系列之八：特朗普新關稅政策沖擊之下的全球財富管理與風險應對

New East：特朗普關稅政策在本質上是短期政治博弈的工具，家族辦公室不會為此做出過度的反應，但會審視其長期投資策略是否具有跨周期的抗風險能力。

詠竹坊
食品股蜂擁上市,安井有望先拔頭籌

冷凍食品制造商安井計劃赴港上市，并已獲得中國證券監管機構的批準。

日本經濟
跟隨巴菲特投資日本，并沒有那么容易

葉冬艷、張筠、歐陽輝：如果只看到巴菲特在日本股市的投資而忽略了伯克希爾通過發行日元債券對沖匯率風險的策略，普通投資者盲目跟風可能會遭受重大損失。

全球經濟
資產重估的草蛇灰線

王宇哲：展望未來，經濟承壓對于商品需求、盈利預測、風險偏好都帶來沖擊，卻也能推動政策響應和市場新共識形成。

藥物
美國淘汰動物測試，昭衍新藥前景受壓

在美國藥品監管機構宣布藥物實驗新規后，這家提供外包臨床研究服務的公司股價應聲暴跌。

股市
華爾街延續跌勢，特朗普刺激市場神經

近日的拋售曾在周二上午暫停，但隨后被再次點燃，其導火線是美國總統宣布對加拿大輸美鋼鋁額外加征25%的關稅。

資產價格
市場情緒“變臉”與資產價格“反轉”

程實、徐婕：市場情緒是投資者行為和資產價格波動的驅動力，在極端情緒狀態下，市場情緒突變往往加劇市場非理性波動，使資產價格顯著偏離其內在價值。

平準基金
創建中國股市平準基金正當其時

沈建光：美國和香港兩次動用政府資金入市，極大的提振了信心，扭轉了市場螺旋式下降對經濟基本面的沖擊。提振信心不能只靠喊話宣傳，更需要有行動的支持。

投資
未來難以預測，投資者如何應對？

伍治堅：很多人認為，如果想要獲得好的投資回報，投資者一定要有超凡的預測未來的能力。那么問題來了：事實確實是這樣么？

2025展望
2025年中美經濟十一大展望

劉海影：2025年美股、美利率債、日股、歐股等資產今年應該考慮降低配置，而中國A股、加密幣、現金等資產的配置在2025年應該考慮予以提升。

詠竹坊
地緣政治迭加低流動性中歐通未能起飛

中國最近采取多項舉措，推動企業在英國和德國上市，但缺乏流動性和地緣政治緊張局勢仍然是重大障礙。

投資
特朗普經濟學將如何形塑“繁榮的20年代”？

陳敏蘭：盡管風險揮之不去，但特朗普經濟學似乎有望帶動“繁榮的20年代”在2025年延續。在此環境下，現金可能跑輸風險資產，美股應繼續表現亮眼。

股市
股票市值是否應與GDP保持合理比值？

馬天平：大部分國家總股票市值低于其GDP產出值，中國也并非完全不合理。需要思考市值到底代表什么，能夠反映什么，合理和不合理的根源是什么。

股市
Lex專欄：特朗普勝選不會影響歐洲軍工股漲勢

無論白宮主人是誰，歐洲在國防方面都需要應對數十年的投資不足。即使沒有戰爭，巨大的裝備升級計劃也將提振國防支出。

投資
全民炒股漸終結，財富管理冉上行

古堯：全民炒股時代落幕，意味著專業投資者時代到來。法人投資者更有耐心，有著更為多樣化的投資目標體系，因而對證券經營中介機構的服務需求也更為多樣。

全球經濟
預期的非線性變化與市場的定價機制

程實、徐婕、周燁：預期的跳躍式變化使得資產定價的不可預測性增加、波動性增強，投資者或需要重新思考風險管理和投資組合的構建模式。

美股關注 投資者涌入股市 現金持有量降至新低

投資關注 在變革時代打造具長遠視野的投資組合

金融市場關注 2026年全球大類資產展望：在臨界中博弈路徑

半導體關注 90億全售股權，龍騰半導體借殻中聯發展上市

投資關注 中國市場：“不可投資論”消退？

股市關注 受科技股震蕩和降息不確定性影響，全球市場拋售潮持續

投資關注 做投資，不要做驚弓之鳥

詠竹坊關注 規模有限競爭熾烈 首創證券或需大折讓招徠

股市關注 投資者為分散風險涌向“非美國”股票基金

股市關注 從美日經驗看A股：盈利，“慢?！闭嬲摹皦号撌?/a>

投資關注 大道至簡：復雜的投資策略不如簡單的60/40

詠竹坊關注 受惠職教需求日增，中國東方教育盈收雙升

投資關注 投顧看少點，客戶反而賺更多？

股市關注 牛市未央

股市關注 全球股市正發生結構性轉變

投資關注 破解亞洲公司估值偏低難題

股市關注 市場也有犯蠢的時候

投資關注 發掘震蕩市況中的機遇：下半年三大驅動因素

投資關注 特朗普重啟關稅戰：投資者們準備好了嗎？

i聽粉關注 對話倍漾量化馮霽：人工智能搭建中國量化金融的新常態

投資關注 “海外家族辦公室手記”系列之八：特朗普新關稅政策沖擊之下的全球財富管理與風險應對

詠竹坊關注 食品股蜂擁上市,安井有望先拔頭籌

日本經濟關注 跟隨巴菲特投資日本，并沒有那么容易

全球經濟關注 資產重估的草蛇灰線

藥物關注 美國淘汰動物測試，昭衍新藥前景受壓

股市關注 華爾街延續跌勢，特朗普刺激市場神經

資產價格關注 市場情緒“變臉”與資產價格“反轉”

平準基金關注 創建中國股市平準基金正當其時

投資關注 未來難以預測，投資者如何應對？

2025展望關注 2025年中美經濟十一大展望

詠竹坊關注 地緣政治迭加低流動性 中歐通未能起飛

投資關注 特朗普經濟學將如何形塑“繁榮的20年代”？

股市關注 股票市值是否應與GDP保持合理比值？

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