在投資的世界里，人們最常見的錯誤之一，就是所謂的“處置效應（Disposition Effect）”：一看到股票浮盈就急著賣出兌現，一遇到浮虧就死扛不賣，幻想“總有一天能回本”。這毛病不分貧窮與富貴，即便是擁有幾百萬美元可投資資產的富豪，也會在心理上跌進同樣的坑【1】。法國一家大型券商的真實案例，為我們揭開了這個老問題的新解法：有時候，幫投資者變聰明的，不是老師傅式的勸導，而是干脆別讓投資顧問看到那些容易誤導的信息。
故事要從2018年說起。當時有一家法國券商發現，不管客戶多有錢、顧問多專業，大家還是愛犯老毛病：該割肉時不割，該持有的贏家股反倒急急忙忙賣掉。公司之前試過各種“教育”手段，給客戶發資料，要求投資顧問提醒風險，但效果甚微。于是他們干脆把投顧用的電腦界面動了個手腳：把客戶買入成本價、浮盈浮虧的數據，直接從投顧端的屏幕上抹掉，只保留在客戶自己的界面里。換句話說，投顧再也不能一眼就看到客戶手里的哪些股票是“紅的”（賺錢），哪些是“綠的”（虧損）。
這操作聽起來像是“瞞報”，但結果卻相當驚人。根據研究統計數據顯示?【2】，2016年至2021年間，這家券商共有7494位客戶，其中60%有專屬顧問，分為“高頻溝通型”和“低頻溝通型”。改版之前，不論哪類客戶，都有嚴重的處置效應：賣出盈利股票的概率比賣出虧損股票高出50%?？勺?018年起，在投顧看不到盈虧信息后，那些經常和顧問溝通的客戶，賣出盈利股票和賣出虧損股票的概率幾乎持平（比例從1.5降至1.1），等于說基本擺脫了處置效應。
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