市場情緒是投資者行為和資產價格波動的驅動力，尤其在極端情緒狀態下，市場情緒的突變往往加劇市場的非理性波動，使資產價格顯著偏離其內在價值。
研究表明，當市場陷入極端恐慌或過度貪婪時，投資者的非理性行為會放大市場波動，使價格偏離長期均衡水平。本文構建了“情緒-價格”動態模型，并結合2000年至2025年初的標普500指數與VIX指數的數據進行實證分析，以探討市場情緒如何影響資產價格，并進一步分析政策干預在這一過程中所起的作用。研究發現，情緒極端狀態不僅是市場價格錯配的重要信號，還在修正過程中推動價格向長期均值回歸。然而，市場的自我修復能力與政策干預之間并非總能形成有效協同，政策的短期穩定效果可能削弱市場的出清機制，使長期風險逐步累積，最終加劇未來市場調整的幅度。
情緒極端狀態是市場錯配的重要信號
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