周浩文章檔案 - FT中文網

美國經濟
誰來接任鮑威爾？

周浩：誰會成為鮑威爾的繼任者？因為摩根大通CEO最新表態，一切變得撲朔迷離。對處于十字路口的美國貨幣政策，反而可能是一個更好的壓力測試。

2天前

2025年度報告
如何看待黃金投資邏輯？

加密貨幣大幅下挫，黃金的一枝獨秀更顯得難能可貴；對于機構投資者而言，增加黃金在投資組合中的比重，幾乎是一個必然的選擇。

12月8日

美聯儲
美聯儲“謹慎降息”，大類資產如何配置？

周浩：美聯儲再降息，委員會內部出現了明顯的分歧，一位委員主張更大幅度的寬松，另一位則傾向于維持利率不變。如何理解？

11月3日

美聯儲
降息后，美債能見度提高了嗎？

周浩：降息對債券并不意味著更高的能見度。風險定價不僅體現在2年美債利率的黏性，也體現在30年美債利率的區間震蕩。

9月22日

美元
降息后，美元怎么走？

周浩：在全球主要貨幣普遍面臨內生性壓力的背景下，美元的“被動穩定”格局正在形成，而人民幣的穩定性也在這一過程中展現出越來越重要的錨定作用。

9月14日

香港股市
港股迎來“新重估周期”？

周浩：今年對于港股而言意義非凡，美聯儲的政策轉向不僅意味著利率調整，更意味著全球資本再定價。新一輪投資邏輯的核心是什么？

8月31日

美國
關稅沖擊：投資者該如何應對？

周浩、黃凱鴻：當美國提高關稅時，將直接影響企業的成本、利潤和供應鏈，進而沖擊美股市場；而一旦關稅有所松動，美股會出現反彈。

6月5日

關稅
關稅鐵幕落下：全球“去杠桿”？

周浩：特朗普政策的多變性和不確定性，導致了任何理性的分析，都可能出現極大的偏差。關稅能讓制造業回歸么？貿易戰向金融戰的演變，如何防備？

4月15日

美國
馬斯克能否實現“減赤”壯舉？

周浩、孫英超：減稅會帶來多大的財政負擔？僅僅維持現有狀況，特朗普可能就需要解決每年高達幾千億美元的新增財政缺口，減稅空間并不充裕。

3月17日

兩會
展望2025：財政發力的痛點和共識

周浩：今年應是政策轉向之年，以顯著擴大財政赤字為標志，中央財政“加杠桿”成為新基調。整體杠桿率大約會保持平穩，家庭資產負債表會逐步修復。

3月12日

展望2025
美元匯率展望：特朗普交易出現“審美疲勞”？

周浩、詹春立：今年利差故事仍將持續，美元大概率維持在高位。下半年，隨著美聯儲降息的不斷深入及特朗普新政可能出現的“紙老虎”效應，美元波動或加劇。

2月6日

美國經濟
2025年美國經濟展望：再戰通脹

周浩：投資者最為關心的問題之一，是美聯儲未來的降息路徑。每一次議息會議都會存在不確定性，而這樣的不確定性也會被逐步在資產定價中顯現。

2024年12月10日

中國經濟
中國式財政刺激：市場期待與政策圖景

周浩：從中期效果而言，財政尤其是中央財政結構性影響會在未來內逐步放大。未來規模盡管存在一定的不確定性，但政策方向幾乎是可以確定的。

2024年10月27日

投資
港股飆升：不一樣的煙火？

周浩：港股突然爆發，不僅讓市場重新關注港股，長線資金也開始對港股和中國經濟高度關注。這意味著什么，后市如何？

2024年10月7日

美國經濟
熟悉的降息，不熟悉的周期

周浩：美降息仍然是眼下最為時髦的話題，美聯儲似乎宣示了自己對通脹的重新控制。在真正降息之后，投資者需要關注的問題可能會更加復雜。

2024年9月2日

金融震蕩
全球“過山車”之后，市場難覓寧靜

周浩：即使降息如愿發生，市場對于美國經濟基本面仍然存在脈沖式的懷疑。而一旦資本市場發生動蕩，這樣的懷疑就像幽靈一樣，會再次蔓延。

2024年8月19日

中國經濟
財稅體制到貨幣政策的改革邏輯

周浩：未來的發展方向是要建立新的穩定的稅源和稅基，同時希望推動經濟的進一步升級和發展，并避免對希望推動的行業和產業形成抑制。

2024年8月5日

全球經濟
全球經濟展望：漫長的去通脹

周浩：全球經濟出現分化，通脹仍然是下半年全球經濟的焦點問題。投資者對于未來的通脹下行并沒有絕對的把握，對于央行官員來說同樣如此。

2024年7月8日

美國經濟
如何理解美國巨額財政刺激

周浩：美國沒有選擇過度緊縮從而避免硬著陸，產業周期興起又提升了經濟韌性，制造業回歸等產業政策讓貨幣政策避免“空轉”。風險又是什么？

2024年6月17日

美國經濟
“滯脹”來襲，耶倫再挑大梁？

周浩、孫英超：從經濟自身調整的角度而言，美國需要在增長和通脹之間找到一個新的均衡點。美國經濟是否陷入“滯脹”？市場更需要關心的是美國經濟政策將如何應對。

2024年5月13日

港股
港股為何“跑贏”美股？

周浩：從低點計算，恒生指數卻上升接近8%，同期納斯達克指數漲幅僅為1%。很多投資人會關心，恒指為什么會在過去的三月中表現更強？能否持續？

2024年4月23日

美元
美元匯率展望：擴展的邊界

周浩：即使降息按照劇本發生，美元利率仍然處于歷史高位，美元指數長期下行趨勢大概率已經成為歷史；黃金可能與美元同時保持強勢。

2024年4月15日

2023年度報告
2024年美國經濟展望：以退為進

周浩：預計美國經濟明年將增長1.4%。增長的減速已在今年第四季度開始，主因是勞動力市場降溫、信貸的周期性放緩以及財政緊縮。

2023年12月3日

匯率
美元走弱到何時？

周浩：對人民幣兌美元的匯率而言，在7.15和7.0左右存在兩個較為重要關口，市場大概率會在這兩個位置形成爭奪。三季度是看多人民幣的窗口。

2023年7月31日

貨幣
“去美元化”還是人民幣“循環”？

周浩：去美元化大熱體現了什么？貨幣反映的是一國的政治和經濟實力。美元中心化是國際金融體系中關鍵環節，挑戰者自身國際化需細致考量。

2023年5月9日

展望2023
2023展望：中國經濟的希冀之年？

周浩：2023年是承前啟后的一年。預計經濟將會在2023年第一季度觸底反彈，并且從第二季度開始持續增長。樂觀情境下，今年增速則可能突破6%。

2023年1月16日

全球經濟
美國的高通脹烏云

周浩：如果不能從供應和需求兩端真正厘清通脹壓力來源并予以釋放，那么惡性通脹將長期籠罩在美國經濟上方。資本市場如何消化這一消息？

2022年5月16日

房地產
房地產缺乏“增量邏輯”

周浩：眼下的疫情封控，讓刺激“猛藥”難以明顯發揮效力。市場在關注刺激的短期效果同時，更需要關注房地產行業在后疫情時代的定位。

2022年4月24日

中國經濟
打了“折扣”的確定性寬松

周浩：降準如約而至，讓市場覺得靴子落地，但幅度不及預期，顯得有些“隔靴搔癢”。如何理解這次非常規降準呢？后續政策走向何方？

2022年4月19日

防疫
上海疫情：“封城”之后

周浩：目前“清零”和“共存”的討論愈演愈烈，厘清新加坡等地同上海防疫的區別和相似之處，有利于我們更好地去理解上海疫情的走向。

2022年4月10日

新型冠狀病毒
上海抗疫能否復制新加坡?

周浩：對比新加坡，上海仍然處于抗疫的早期階段。城市管理不可能堵住所有的漏洞；除非長期封城，否則奧密克戎仍會大面積快速傳播。

2022年3月28日

烏克蘭
俄烏危機將重構大國能源戰略

周浩：俄烏沖突后能源價格飆升，加劇了通脹危機，世界經濟也站在能源安全面前，氣候變化議題還能不斷推進么？這會如何影響大國能源戰略？

2022年3月16日

兩會
中國兩會：狡黠的預期調整

周浩：兩會給出目標增速，官方希望通過努力來扭轉市場悲觀預期。對于市場而言，預期動態調整是一個很有趣的現象。實現增長目標的路徑什么？

2022年3月7日

全球經濟
俄烏沖突后的經濟“割裂”

周浩：在烏克蘭軍事沖突短期內難以平息的大背景下，金融戰、輿論戰以及網絡戰的戰場也在不斷開辟。世界經濟將走向何方？

2022年2月27日

展望2022
展望2022：混沌的經濟開局

周浩：A股萎靡或意味著市場的疑慮：市場期待政策發力，也期待看到實際效果，并將其轉化為買入和賣出。二十大或將是厘清混沌的關鍵時刻。

2022年2月17日

中概股
中概股的“上頭”和“過頭”

周浩：中概股的高波動性一直是常態；這不僅是市場對于“中國資產”的情緒變化，也反映出投資者本身的天生“非理性”和“過度自信”。

2021年8月4日

美國經濟關注 誰來接任鮑威爾？

2025年度報告關注 如何看待黃金投資邏輯？

美聯儲關注 美聯儲“謹慎降息”，大類資產如何配置？

美聯儲關注 降息后，美債能見度提高了嗎？

美元關注 降息后，美元怎么走？

香港股市關注 港股迎來“新重估周期”？

美國關注 關稅沖擊：投資者該如何應對？

關稅關注 關稅鐵幕落下：全球“去杠桿”？

美國關注 馬斯克能否實現“減赤”壯舉？

兩會關注 展望2025：財政發力的痛點和共識

展望2025關注 美元匯率展望：特朗普交易出現“審美疲勞”？

美國經濟關注 2025年美國經濟展望：再戰通脹

中國經濟關注 中國式財政刺激：市場期待與政策圖景

投資關注 港股飆升：不一樣的煙火？

美國經濟關注 熟悉的降息，不熟悉的周期

金融震蕩關注 全球“過山車”之后，市場難覓寧靜

中國經濟關注 財稅體制到貨幣政策的改革邏輯

全球經濟關注 全球經濟展望：漫長的去通脹

美國經濟關注 如何理解美國巨額財政刺激

美國經濟關注 “滯脹”來襲，耶倫再挑大梁？

港股關注 港股為何“跑贏”美股？

美元關注 美元匯率展望：擴展的邊界

2023年度報告關注 2024年美國經濟展望：以退為進

匯率關注 美元走弱到何時？

貨幣關注 “去美元化”還是人民幣“循環”？

展望2023關注 2023展望：中國經濟的希冀之年？

全球經濟關注 美國的高通脹烏云

房地產關注 房地產缺乏“增量邏輯”

中國經濟關注 打了“折扣”的確定性寬松

防疫關注 上海疫情：“封城”之后

新型冠狀病毒關注 上海抗疫能否復制新加坡?

烏克蘭 關注 俄烏危機將重構大國能源戰略

兩會關注 中國兩會：狡黠的預期調整

全球經濟關注 俄烏沖突后的經濟“割裂”

展望2022關注 展望2022：混沌的經濟開局

中概股關注 中概股的“上頭”和“過頭”