對于市場而言，美聯儲即將在9月開啟的降息是值得歡慶的時刻。從某種角度而言，美聯儲似乎宣示了自己對通脹的重新控制。但從一個更加長期的角度而言，美聯儲是否能夠向市場保證其能夠回到2%的通脹控制目標、并保證其dual mandate（即充分就業與物價穩定）的實施，卻仍然存在很大的疑問。
在Jackson Hole的央行年會上，美聯儲主席鮑威爾在數十分鐘的講話中提及了過去幾年貨幣政策操作的“心路歷程”，似乎在吐槽貨幣政策操作的不易。從一開始的面對疫情大幅寬松、到高通脹初期的應對不力，直至過去一年中逐步壓制通脹。鮑威爾表示，在過去幾年中，一個重大的教訓是，當通脹在疫情后開始抬頭時，美聯儲最初判斷通脹是暫時的（transitory），并認為其主要原因是疫情和地區沖突導致的供應鏈中斷以及勞動力暫時短缺。然而，伴隨著勞動力市場的恢復，服務價格開始顯著的上升，這開始改變了美聯儲對于通脹的判斷，并開始了長達兩年的快速加息進程。直至今年下半年，通脹的表現愈發溫和，勞動力市場也出現了顯著降溫，這也是鮑威爾宣稱“time has come”的重要原因。
鮑威爾描述了過去數年的不易，也指出了幾個重要的方向：首先，美國勞動力市場呈現出的“降溫”與勞動力供給增加相關，失業率的上升并非因為企業大規模裁員；第二，穩定通脹預期仍然是重中之重，只有在通脹預期穩定的前提下，美聯儲才有信心更多和更快降息；第三，很多市場人士雖然不看好美國能夠避免衰退，但美聯儲的工作重點仍然是實現經濟的軟著陸。這樣的言辭事實上表明美聯儲的降息可能是預防式的，同時美聯儲希望在防通脹與穩增長之間取得新的平衡。
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