古堯文章檔案 - FT中文網

中國經濟
豬肉何以成為中國通脹標桿

古堯：說中國通脹周期是“豬周期”，生動貼切的描述以CPI衡量的通脹走勢變化;豬肉走勢不僅是通脹變化的“風向標”，更是“定位器”。

10月27日

投資
投資下降和經濟增長

古堯：當資源配置成為經濟增長重要影響因素時，投資、資本形成和經濟增長，三者間的關系越來越脫節。如何調節與改變？

7月7日

ai
經濟運行去周期化

古堯：AI+信息技術+分布式新能源的組合，就是協同社會經濟時代的到來，傳統生產者和消費者的“二分法”經濟分析體系，將被取代。

6月10日

展望2025
展望2025：邁入低利率時代

古堯：利息是時間市場上交換的產物，人的偏好決定了利率的高低。低迷時，資產專用性溢價自然是趨于下降甚至為負，企業家才能不確定性溢價也趨降低。

1月12日

投資
全民炒股漸終結，財富管理冉上行

古堯：全民炒股時代落幕，意味著專業投資者時代到來。法人投資者更有耐心，有著更為多樣化的投資目標體系，因而對證券經營中介機構的服務需求也更為多樣。

2024年11月5日

中國經濟
三中全會后，誰是經濟增長擔綱？

古堯：三中全會報告承接了以往政策體系，頗令那些想從報告中尋找“投機”機會的人士失望。投資與消費，到底誰是經濟增長擔綱？

2024年7月28日

通縮
再議通縮繁榮

古堯：只要經濟內生增長動力強勁，在信用貨幣體系深化發展到債務經濟時代的當下，經濟上的“通縮繁榮”是高概率的現實場景。

2024年7月18日

中國經濟
中國剛開啟“通縮繁榮”時代

古堯：“通縮繁榮”根源是全球化和創新，西方全球化進程改變結束近半個世紀“通縮繁榮”進程；中國則仍棋處中局，結構性繁榮仍將超越周期繁榮。

2024年6月19日

美國經濟
疫后美國經濟強勁佐證“雙循環”優勢

古堯：美國經濟的“例外”，來自于其“雙循環”地位；它有更低的“外貿依存度”，經濟更多地依靠國內循環，而非對外交往和參與國際大循環。

2024年4月15日

2024年度報告
《公司法》修訂應該注意什么？

古堯：《公司法》修改不僅要有利于市場探索多元化的公司治理體系，而且要能引導有利公平收入和創新經濟發展的公司治理體系形成。

2024年2月7日

債務危機
化債的盡頭是MMT

古堯：信用貨幣真正確立需要主權信用顯性化，足夠規模國債市場是基礎；現代貨幣經濟體系下，國債貨幣經濟學意義大大超越其財政學意義。

2023年11月24日

中國經濟
微觀差下宏觀如何穩？

古堯：疫情后中國經濟延續步入中等收入階段后的轉型特征：“宏觀穩、微觀差”。如何改變？需要完善分配體系和推進自由市場經濟發展。

2023年10月25日

能源
戰爭和寬松，能否促油價上新臺階？

古堯：即使戰爭風云已成事實，美元泛濫延續多年，油價也難再上百元；新能源發展帶來的能源格局演變，則是影響國際油價變動的長期性因素。

2023年10月16日

貨幣
央行如何創造貨幣？

古堯：什么是央行的貨幣真正創造能力？擁有發鈔權并不意味著擁有真正的貨幣創造能力。缺少貨幣的真正創造能力，就沒有貨幣的國際化。

2023年7月25日

中國經濟
樓市泡沫推動出口領先？

古堯：樓市泡沫透支消費，國內制成品市場受壓，增加了中國經濟對出口的依賴；為平穩出口，偏軟匯率、訂單優先等都會成為趨勢性選擇。

2023年6月27日

中國經濟
中國外貿高光時刻能持續多久？

古堯：中國持續高順差的格局，體現了經濟國際競爭力的強勢地位。40多年發展積累的資本優勢，不是短期能夠撼動的。那么該如何保持這種優勢地位呢？

2023年5月15日

中國經濟
貨幣、信用組合狀態將延續

古堯：信用增長直接體現貨幣政策變化，貨幣增長是金融和實體兩部門共同作用下的結果；在經濟底部時期，“寬信用、緊貨幣”是一種常態。

2023年4月27日

展望2023
展望2023：經濟要轉型，房產稅需早收

古堯：解決樓市泡沫問題，就是要解決資源閑置狀態，推動樓市資產的高效使用。要逼出各類閑置資產，最好方式是按資產對象征收“閑置稅”。

2023年2月27日

2023年度報告
展望2023：從利息本質看中美利率前景

古堯：就美國利率而言，應屬于“經濟下行+通脹降”的組合；對中國而言，更能體現主要運行特征的合適場景應該是“企業家精神降+經濟下行”。

2023年2月13日

IPO
超募、上市動機和創業利潤

古堯：超募有著必然性，是產業資本轉化為金融資本后的估值差異，產業創始人有極強的動機獲得這種差異，這個差異就是上市后帶給創始資本的“創業利潤”。

2023年1月31日

展望2023
展望2023：西方“大蕭條”或重來

古堯：“大蕭條”對當代經濟人實際上是既熟悉又陌生，到底有多嚴重？“大漲薪”時代要讓企業擴張，看來只有在經濟運行規則方面下功夫了。

2023年1月9日

時局與前瞻
展望2023：人民幣匯率前景或重拾升勢

明年匯率走勢決定基礎將由利率平價轉向通貨膨脹和經濟前景，而世界經濟偏軟格局下中國經濟和物價相對平穩，因而人民幣匯率走勢或趨回升。

2022年12月20日

房地產
樓市又放松：奈何將如何

古堯：新政策措施表明，當前樓市不僅是放松，而且更是激勵。即使新一輪樓市激勵擴展，也難改變行業發展低迷和經濟刺激作用不再局面。

2022年10月25日

生育
老有所養，少不多生

古堯：經濟學家認為經濟差導致低生育，政策方認為 “老齡化”下要加快養老建設，社會學家則認為是因為“內卷化”；低生育率真那么糟糕么？

2022年9月21日

中國經濟
穩經濟大盤要先穩股市

古堯：股市平穩不僅是經濟良好發展的信號，也是經濟轉型重要手段。在投資重要性不斷攀升的當下，穩經濟就要先穩股市，穩股市就是保經濟。

2022年5月30日

中國經濟
人民幣貶值近尾聲

古堯：上海疫情讓市場認為中外疫情形勢將發生逆轉，中國經濟因疫情而來的優勢可能轉化為劣勢。股債匯“三殺”，人民幣能否重回平衡區？

2022年5月9日

人民幣
人民幣強勢：避險還是國際化？

古堯：國際化發展中的幣值偏強態勢，仍是決定此波人民幣強勢的主因；今年以來人民幣匯率的市場表現，只是碰巧帶有“避險貨幣”特征而已。

2022年4月18日

疫情
疫情、通脹、樓市泡沫，誰是經濟弱之禍？

古堯：人們將尋求與病毒共存模式下的適應性生產和生活模式；疫情反撲不會惡化經濟形勢，只是會延長當前經濟運行偏緊境況。

2022年3月22日

股市
美股運盡，A股勢來

古堯：美股未來能否避免“高處不勝寒”，要看低利率能否維持。美國加息、中國降息的政策分化，會使中國科技股進而整體市場格局呈現先抑后揚走勢。

2022年1月28日

2021年度報告
房地產市場如何實現良性循環？

古堯：不擠樓市泡沫，經濟轉型難成；控制樓市泡沫，則債務風險上升。承受樓市風險的沖擊，是中國未來經濟發展繞不過去的坎。

2021年12月27日

2021年度報告
降準仍有，降息將來

古堯：在貨幣內生下，中國當前貨幣環境核心問題，不在于數量寬松，而在于價格過貴，因此，未來仍需通過各種降息手段，以達到降低融資利率目的。

2021年12月7日

中國經濟
2022年宏觀大事件展望

古堯：展望2022年，新冠疫情是否會延續并影響全球經濟？中國面臨的海內外發展環境如何？基于宏觀環境，中國經濟和資本市場的運行將有不同發展軌跡。

2021年11月22日

大宗商品
大宗商品上漲，貨幣之禍？

古堯：走出經濟周期性底部不能再如過往依靠外在刺激，如寬貨幣、低利率；這意味著培養經濟內在增長動力，對走出經濟底部泥潭重要性的上升。

2021年11月2日

中國經濟關注 豬肉何以成為中國通脹標桿

投資關注 投資下降和經濟增長

ai關注 經濟運行去周期化

展望2025關注 展望2025：邁入低利率時代

投資關注 全民炒股漸終結，財富管理冉上行

中國經濟關注 三中全會后，誰是經濟增長擔綱？

通縮關注 再議通縮繁榮

中國經濟關注 中國剛開啟“通縮繁榮”時代

美國經濟關注 疫后美國經濟強勁佐證“雙循環”優勢

2024年度報告關注 《公司法》修訂應該注意什么？

債務危機關注 化債的盡頭是MMT

中國經濟關注 微觀差下宏觀如何穩？

能源關注 戰爭和寬松，能否促油價上新臺階？

貨幣關注 央行如何創造貨幣？

中國經濟關注 樓市泡沫推動出口領先？

中國經濟關注 中國外貿高光時刻能持續多久？

中國經濟關注 貨幣、信用組合狀態將延續

展望2023關注 展望2023：經濟要轉型，房產稅需早收

2023年度報告關注 展望2023：從利息本質看中美利率前景

IPO關注 超募、上市動機和創業利潤

展望2023關注 展望2023：西方“大蕭條”或重來

時局與前瞻關注 展望2023：人民幣匯率前景或重拾升勢

房地產關注 樓市又放松：奈何將如何

生育關注 老有所養，少不多生

中國經濟關注 穩經濟大盤要先穩股市

中國經濟關注 人民幣貶值近尾聲

人民幣關注 人民幣強勢：避險還是國際化？

疫情關注 疫情、通脹、樓市泡沫，誰是經濟弱之禍？

股市關注 美股運盡，A股勢來

2021年度報告關注 房地產市場如何實現良性循環？

2021年度報告關注 降準仍有，降息將來

中國經濟關注 2022年宏觀大事件展望

大宗商品關注 大宗商品上漲，貨幣之禍？