美股牛市要能持續，必須維持低利率、去股權化延續及延續全球領先的信息產業優勢，其中后兩因素已逐漸退化。美股未來能否避免“高處不勝寒”，主要看低利率能否維持。美國加息、中國降息的政策分化態勢，會使中國科技股進而整體市場格局呈現先抑（跟隨）后揚（降息作用）走勢。
美股已是“高處不勝寒”
2022年以來，美股三大股指持續下跌，形態上走出了下行趨勢。當然，看圖判斷趨勢中長遠來看基本上是錯誤的，因為股市運行從根本上體現的是一國經濟、金融的運行環境變化；結合美國近期經濟和金融形勢的變化，筆者認為美股已走到了十年牛市的盡頭，股市“氣數”已盡。
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