負利率時代背景下，中國利率下行趨勢將持續，初期還要求有更大力度的下降，但不會降到海外接近零利率的水平，中外利差將長期存在。
負利率時代來臨
負利率時代的提法，或有不同看法，有人認為只是相對于過去的利率水平，未來將迎來一個更低利率水平的時代而已。按照“流動性陷阱”理論，負利率是不可能的。2008年金融危機后歐美的貨幣政策實踐突破了這一理論限制——為促使銀行擴張，負利率被普遍使用。實踐中實體領域借貸市場、債券市場中的利率當然仍然是正的，但在準備金市場上，央行直接調控的基礎貨幣利率、甚至國債利率，下降至負值成常態。從實體經濟領域的融資市場利率上看，負利率還看不到，還只能說是低利率；但在央行主導的準備金市場和銀行間市場上，負利率成為了常態。因此，市場上常言的“低利率”和“負利率”，實際上視角不同的兩種說法而已，實質所指是一樣的。
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