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高管薪酬爭議突顯治理重要性

普倫德:盡管英美一再作出改革努力,但高得離譜的董事會薪酬標準仍是頑疾。面對治理難題,改革需要落在實處。

英國新修訂的公司治理準則甫一公布,機構投資者就圍繞皇家郵政(Royal Mail)的高管薪酬爆發了爭吵,這是一個令人遺憾的巧合。但它也是一個有益的提醒:盡管大西洋兩岸一再作出改革努力,但高得離譜的董事會薪酬標準仍是這兩地的頑疾。

還應注意到的一個隱含的信息是,公司治理和公司法涉及的那些深奧難懂的問題可能引發爆炸性的政治與經濟后果,尤其是通過對不平等的影響。治理不善是民粹主義浪潮中一個被忽視的因素,這股浪潮令美國總統唐納德?特朗普(Donald Trump)脫穎而出,讓英國退歐(Brexit)成為現實,此外還催生了其他諸多人物和事件。

誠然,治理不善與不平等之間的關聯并非一目了然。在英國,以普遍使用的“基尼系數”(Gini coefficient)衡量的收入不平等,在撒切爾政府大幅下調所得稅稅率的上世紀80年代顯著加劇。此后,不平等程度有所下降,但仍遠高于上世紀70年代的水平。

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