陳稻田文章檔案

2025年度報告
AI“三重沖擊”與明年美國經濟展望（上）

陳稻田：AI影響要比“投資”來得復雜，在供給側和需求側對美國經濟同時造成三個顯著沖擊。AI而不是關稅，將是明年美國宏觀經濟的主導力量。

4天前

黃金
關于黃金價格的四個假說

陳稻田：本輪黃金牛市的原因是什么，后市走向如何？關于黃金價格的假說，是否真的存在？

11月10日

美聯儲
美聯儲貨幣政策新框架（下）

陳稻田：特朗普關稅給美國經濟帶來全新類型的宏觀風險，美聯儲剛采納了新的貨幣政策框架。降息如何影響股市？資產價格如何走？

10月20日

貨幣政策
從降息看美聯儲貨幣政策新框架（上）

陳稻田：無論是新框架還是舊框架，美聯儲政策框架展示新凱恩斯宏觀經濟學在貨幣政策中的全面應用。格林斯潘之后的美聯儲，有巨大變化。

10月8日

美聯儲
奇異滯漲、勞動力“雙縮“與美聯儲降息

陳稻田：鮑威爾講話釋放9月降息信號，如何解讀？美股年內大概率再創新高，當前美國滯漲是“奇異”的，在未來是可以自我修復。

9月2日

鮑威爾
鮑威爾的“國士考驗”（下）

陳稻田：每當解雇鮑威爾消息傳出來，美債利率就上升。本次美國經濟軟著陸是央行抗通脹信譽價值的直接度量。降息可能會推遲，但大概率還會到來。

8月5日

杰伊?鮑威爾
鮑威爾的“國士考驗”（上）

陳稻田：內外壓力之下，鮑威爾保持了冷靜，強調了耐心的價值。未來美國通脹壓力圍城，他對降息“等等看”的策略是合適的。

7月27日

美元
貨幣需求、美元體系與去美元化

陳稻田：美元體系怎么定義，當前規模有多大？去美元化意味著核心國際儲備貨幣的新舊更替，歷史對此有什么啟示？

7月14日

伊以沖突
伊核沖突、油價與中東的世俗化分野

陳稻田：非世俗化的國家很難發展經濟，相對會處在弱勢一方。本次沖突展示了這種差距，對石油價格的影響可能更小，這意味著宏觀風險下降。

6月30日

關稅戰
關稅、通脹目標與美聯儲：霍亂時期的愛情

陳稻田：關稅戰又要帶來新的漲價壓力，減稅方案可能帶來額外的經濟刺激，高通脹很可能要進入第五個年頭。美聯儲對2%通脹目標的執著追求，漫長而艱辛。

6月3日

貿易戰
中美貿易協議難改“圈層”格局

陳稻田：針對4月份以來的貿易戰升級狀況，5月中國獲得了一個不錯的條件。但放在更大視野下，中國對美貿易條件仍然不容樂觀。誰能左右特朗普？

5月19日

海湖莊園協議
海湖莊園協議：想說“偉大”不容易

陳稻田：斯蒂芬?米蘭認為美元儲備地位、美元高估和貿易逆差面臨取舍，高估的美元讓制造業競爭力下降，但也維系“美元霸權”。如何改革逆差過大和制造業衰落？

5月11日

美國經濟
美國制造業的衰落：傳說、現實及其后果（下）

陳稻田：普遍認為制造業不可能回流美國。這忽視了新興工業化國家已經相對更加富裕，另外2010年以來美國制造業就業出現趨勢性增長。

4月22日

美國經濟
微觀沖擊與宏觀衰退：特朗普“解放日”的思考

陳稻田：談到特朗普關稅，我們大概可以把復雜的分析都扔掉，而是用這么一句話來概括：微觀沖擊難以制造宏觀衰退。

4月6日

美國經濟
美國制造業的衰落：傳說、現實及其后果（上）

陳稻田：美國制造業“衰落”既有國際競爭的原因，也有美國經濟結構轉變的原因。談特朗普關稅政策對美國制造業的影響，需要考察不同子行業情況。

3月23日

美國經濟
關稅與美國的“雙降”：一個可能的后果（下）

陳稻田：美國的關稅可能帶來貿易逆差的降低和財政赤字的降低。哪怕是帶來某種心理安慰，政治上的支持就會較強。

3月2日

展望2025
美國經濟的2025：油主沉浮（下）

陳稻田：今年美國經濟增速大概率將有所回升，失業率或下行，通脹不確定性將更高，可能出現“油主沉浮“的格局。

1月26日

美國經濟
美國經濟的2025：油主沉??？（上）

陳稻田：拜登任內的美國經濟，發展路徑和趨勢如何？特朗普可能帶來什么新變化，資本市場又將如何？2025年，美國經濟面臨的最大風險是通脹。

1月19日

美國經濟
誰將是特朗普經濟內閣的“頭牌”？

陳稻田：盧特尼克商業上精明有余而宏大系統思維不足，內瓦羅“老臣謀國”，荷賽特未體現出系統深刻的思考；重點關注貝森特將是效率最高的。

2024年12月22日

關稅
特朗普關稅的三個可能“意外”結果

陳稻田：特朗普的關稅政策有三個可能的意外結果，即顯著減少貿易逆差、促使制造業回流、以及短期促進經濟增長。

2024年12月1日

拜登
拜登經濟學：一個“畢業”總結（下）

陳稻田：拜登是美國歷史上最年長的總統，他傳承了民主黨開明派的經濟傳統，總結出了樸素的拜登經濟學，并在大部分時候真誠地實踐了它。

2024年11月17日

美國社會
特朗普之謎與美國的“新人口經濟學”

陳稻田：特朗普對世界格局不會有太大變化，對外政策中經濟和政治利益經常高度一致。他對“主義路線”缺乏興趣，務實會帶來更多靈活性和可能性。

2024年11月10日

2024美國大選
哈里斯通往白宮的“藍墻窄路”（下）

陳稻田：經濟理性和“家國情懷”哪一方占優勢基本奠定了本次大選的基調和結果。大選結果對于資本市場與經濟有什么影響？

2024年10月31日

美國大選
哈里斯通往白宮的“藍墻窄路”（上）

陳稻田：藍墻歷史似乎已經被“終結”，美國總統大選的分析和預測也因此變得更加困難。如何評價美利堅大學教授里克曼的“地震預報模型”？

2024年10月28日

美國經濟
拜登經濟學：一個“畢業”總結（上）

陳稻田：“拜登經濟學”理念是直接增加中低收入群體收入，并由此“向上傳導”活躍整個經濟，區別于傳統“涓滴經濟學”的思路。如何評估？

2024年10月21日

美聯儲
美聯儲降息與地產之“托”

陳稻田：完美的軟著陸在最后需要一個“托”，美國住宅的短缺使其成為一個理想的“托”，這增大了軟著陸成功的概率。經濟與大選關系如何？

2024年10月10日

美聯儲
美聯儲降息與軟著陸“三段論”

陳稻田：在經歷超高通脹和大幅加息后，美聯儲終于進入了降息周期；美國經濟軟著陸分為三個階段，此次降息標志著軟著陸進入最后的收官階段。

2024年9月25日

美聯儲
新財政、新央行與金融穩定新周期

陳稻田：鮑威爾最新發言底氣十足，9月降息確定無疑。近期的市場波動很快平息了，但人們仍有理由問，全球金融體系是否要進入一個新的動蕩期？

2024年8月25日

日元
日元空襲全球，股災走向何方？

陳稻田：三個重大的資產類別在”7/11“同一天出現趨勢的反轉，故事的起源則要從日元說起。日元在空襲了全球市場，但主要責任仍在美方。

2024年8月7日

阿根廷
米萊“不達預期”

陳稻田：阿根廷經濟的第一大問題是高通脹，米萊就任以來糟糕的貨幣政策不由得讓筆者對阿根廷政府整體的改革思路和執行力產生了懷疑。

2024年7月29日

美股
鮑威爾的美股隱喻（下）

陳稻田：經濟增長穩健，通脹仍將下行，美聯儲降息的期待將不斷復活；在這個大的背景下，美股總體仍然處在積極的環境中。

2024年7月8日

美國股市
鮑威爾的美股隱喻（上）

陳稻田：作為全球影響力最大央行的主席，鮑威爾的講話“含金量”十足。最近幾次的鮑威爾記者見面會，有什么關于美股的“真諦”？

2024年6月23日

美聯儲
美聯儲可以等待（下）

陳稻田：經濟狀態讓美聯儲“不急”，而量化緊縮的逐漸退出可以在利率行動之前進行試探性的準備，因而美聯儲對利率的調整也不急。

2024年5月26日

美國經濟
美聯儲可以等待（上）

陳稻田：美聯儲遇到一些挫折，降通脹的“最后一公里”顯得特別艱難。確實美聯儲碰到了幾個“坎”，并且在未來可能還有一個更大的“坎”。

2024年5月21日

房地產
樓“艱”不拆：一個“農民救市”的方案

陳稻田：樓市艱難，如果走法律清算的流程，大量未完工房屋或會被拆除，財富浪費驚人。建議設立租房基金，對新移入的農村居民發放租房補貼。

2024年4月14日

中國股市
A股“救市”：一個“壓實主體責任”的方案（下）

陳稻田：在一個非常注重集體的社會，眾志成城的感覺是令人向往的；但目前在股票市場上情況不容樂觀。抓住了牛鼻子，牛市還會遠嗎？

2024年3月17日

2025年度報告關注 AI“三重沖擊”與明年美國經濟展望（上）

黃金關注 關于黃金價格的四個假說

美聯儲關注 美聯儲貨幣政策新框架（下）

貨幣政策關注 從降息看美聯儲貨幣政策新框架（上）

美聯儲關注 奇異滯漲、勞動力“雙縮“與美聯儲降息

鮑威爾關注 鮑威爾的“國士考驗”（下）

杰伊?鮑威爾關注 鮑威爾的“國士考驗”（上）

美元關注 貨幣需求、美元體系與去美元化

伊以沖突關注 伊核沖突、油價與中東的世俗化分野

關稅戰關注 關稅、通脹目標與美聯儲：霍亂時期的愛情

貿易戰關注 中美貿易協議難改“圈層”格局

海湖莊園協議關注 海湖莊園協議：想說“偉大”不容易

美國經濟關注 美國制造業的衰落：傳說、現實及其后果（下）

美國經濟關注 微觀沖擊與宏觀衰退：特朗普“解放日”的思考

美國經濟關注 美國制造業的衰落：傳說、現實及其后果（上）

美國經濟關注 關稅與美國的“雙降”：一個可能的后果（下）

展望2025關注 美國經濟的2025：油主沉浮（下）

美國經濟關注 美國經濟的2025：油主沉??？（上）

美國經濟關注 誰將是特朗普經濟內閣的“頭牌”？

關稅關注 特朗普關稅的三個可能“意外”結果

拜登關注 拜登經濟學：一個“畢業”總結（下）

美國社會關注 特朗普之謎與美國的“新人口經濟學”

2024美國大選關注 哈里斯通往白宮的“藍墻窄路”（下）

美國大選關注 哈里斯通往白宮的“藍墻窄路”（上）

美國經濟關注 拜登經濟學：一個“畢業”總結 （上）

美聯儲關注 美聯儲降息與地產之“托”

美聯儲關注 美聯儲降息與軟著陸“三段論”

美聯儲關注 新財政、新央行與金融穩定新周期

日元關注 日元空襲全球，股災走向何方？

阿根廷關注 米萊“不達預期”

美股關注 鮑威爾的美股隱喻（下）

美國股市關注 鮑威爾的美股隱喻（上）

美聯儲關注 美聯儲可以等待（下）

美國經濟關注 美聯儲可以等待（上）

房地產關注 樓“艱”不拆：一個“農民救市”的方案

中國股市關注 A股“救市”：一個“壓實主體責任”的方案（下）