引領變局之勢 - FT中文網

人民幣
人民幣走低意味著什么？

Lex專欄亞洲評論員普夫朗：人民幣自6月初以來已貶值2.8%。對于面臨海外關稅的出口企業，本幣貶值是一種補救，但這不利于那些以美元借款的企業。

引領變局之勢
以貨幣手段解決中美貿易不平衡

楊宇霆：唯有從根本上改變美元化世界，才可以解決全球經濟失衡。推動人民幣國際化，可以幫一把，但要推動人民幣成為像美元一樣的避險貨幣，還有很長的路要走。

引領變局之勢
中國央行須面對人民幣的尷尬處境

布里茨：人民幣兌美元匯率已跌至自去年12月以來的最低水平，對此感到擔心或不擔心，都是有理由的。

引領變局之勢
貿易戰之下的人民幣：新矛盾的開始

周浩：對人民幣匯率來說，其未來幣值因素會受到中美關系的影響，但長期影響匯率的最終因素仍然是經濟基本面。

引領變局之勢
人民幣有效匯率為何強勁升值？

張明：今年上半年美元兌一些新興市場國家貨幣的升值幅度較大，導致人民幣兌這些國家貨幣的升值幅度較大。

引領變局之勢
我們確實需要討論中國

鮑偉豪：一些國家開始接受使用人民幣結算對華石油出口，力量的天平開始從石油美元向石油人民幣傾斜。

引領變局之勢
美元回歸、人民幣與貨幣政策 “易緊難松”

章俊：人民幣匯率走勢也是影響美元指數的一個重要因素。中國央行在4月降準100個基點，我們可以看到美元指數就此開始大幅拉升。

引領變局之勢
人民幣強勢讓中國央行放松管制

考慮到人民幣保持韌性，中國央行似乎有意讓市場力量在匯率形成機制中扮演更重要角色，并謹慎允許更大規模資本外流。

引領變局之勢
人民幣會成為下一張“多米諾骨牌”嗎？

周茂華：今年5月，阿根廷、土耳其接連上演本幣匯率暴跌，股、債雙殺。人民幣會是下一張“多米諾骨牌”嗎？

中美關系
中美貿易摩擦平息有何經濟影響？

張明：中美就貿易摩擦問題達成了框架性協議，短期內貿易摩擦升級的概率已經顯著下降，這將給中國經濟與金融市場帶來哪些潛在影響呢？

利率市場化
中國利率并軌“三步走”

程實、錢智?。?018年全球“真加息”周期提速，為“并軌三步走”提供了歷史性機遇。長期來看，央行將順勢而為，在3-5年內穩步完成利率并軌。

中美貿易戰
中美聲明中的留白

阮學勤：中美經貿關系的較量雖有緩和，但是談判細節尚未明朗，變數仍然較多。貿易爭端的硝煙并未完全消散。

智庫
做大“總量”平衡“差額”，中美經貿合作迎來新契機

王輝耀：對中美達成的貿易協議，我們不能從零和博弈的角度去看待，進而得出誰是贏家誰是輸家的粗淺的結論。

人民幣
人民幣匯率失勢了么？

鐘正生、張璐：人民幣匯率仍處于寬幅波動、總體強勢的狀態之下；本輪美元指數反彈的頂部可能在94左右，對應人民幣對美元匯率很難貶值突破6.45。

美國國債
3月份中國賣出25億美元美國國債

在中美貿易緊張日益升級之際，中國在3月份賣出25億美元美國國債，但其所持美國國債的總值卻因美國國債價格上漲而升高。

中美貿易戰
“特里芬”難題的三個偽命題

陳建奇、張原：如何從深層次理解美元國際地位與“特里芬”難題，是理解美元命運的關鍵，也是理解當前中美貿易失衡的重要內容。

中國經濟
中國信用利差達到近兩年最大水平

此前新的法規削弱了一個長期假設，即與中國地方政府相關的債務帶有隱性擔保，地方政府融資平臺出現違約事件。

新興市場
FT社評：新興市場面臨金融退潮

對新興經濟體而言，金融大潮正在強勢美元的作用下退潮，仍在從12年的左翼民粹主義統治中艱難復蘇的阿根廷就是一個典型。

貨幣政策
四月流動性沖擊始末及啟示

何文忠：流動性直接決定著杠桿策略運用效果，對四月流動性沖擊回顧并分析其產生原因，對今后機構的流動性管理和杠桿策略應用具有重要意義。

金融改革
別錯過中國開放金融市場帶來的機遇

中國即將成為僅次于美國的全球第二大基金市場，未來10年將為國際資產管理公司帶來最重大的增長機遇。

中國經濟
資管新規，容易錢時代結束了

徐瑾：資管新規的核心在于打破剛性兌付，影響不同企業與個人。無論籌集資金還是獲得回報，難度都會加大，容易錢的時代結束了。

債市
中國債市逐漸擺脫頹勢

中美10年期國債收益率的差距縮小到了7年來的最小值。在中國債券市場，投資者對中國央行微妙的寬松舉措感到了困惑。

中國債市
中國債市將走向何方？

蔡浩：當前貨幣政策微調呈現出的跡象對債市利空多過利好，若中美貿易摩擦不再升級，中國債市中長期面臨的很可能不是市場所預期的牛市。

全球市場
注意中國對跨境資本流動的影響

豪厄爾：全球市場正受到中國的極大影響。美國通常被認為是新興市場的主要外部推動力，但最新的數字指向中國。

中國經濟
中國加快向外資金融集團開放

中國央行宣布外資將在未來幾個月內被允許持有證券、基金管理、期貨和壽險等公司多數股權。

金融市場
中國金融市場風險有多大？

章凱愷：中國金融市場是一個復雜系統嗎？外部環境變化時，中國金融市場最有效價值“錨”是基本面。嚴格監管意義在復雜系統視角下更加清楚。

人民幣
人民幣走近“錨時代”

2017年以來隨著盯住美元的程度變弱，人民幣有效匯率趨于均衡，人民幣內生穩定性逐步凸顯，為其發展成潛在的“錨貨幣”奠定了基礎。

中國經濟
中國經濟正在實現再平衡

沃爾夫：消費終于成為中國經濟中最重要的需求推動因素，這有望使中國擺脫對低效的債務驅動型投資的過度依賴。

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引領變局之勢關注 以貨幣手段解決中美貿易不平衡

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