國有企業 - FT中文網

產業政策
英國商業銀行被要求重點向政府優先發展的行業放貸

大臣們希望英國商業銀行將資金瞄準產業戰略中強調的領域。

主權財富基金
印尼計劃設立由新任總統控制的主權財富基金

該基金旨在接管印尼政府在國有企業中的股份，但這引發了圍繞政治干預的擔憂。

國有企業
國有化能否修復英格蘭的鐵路網？

英國鐵路將結束三十年的爭議，于本周四重歸國有。

國有企業
中國改革國企意在重新點燃投資者的興趣

許多國企股票的市盈率僅為個位數，卻能提供不錯的股息率，而正在推行的一項重要改革將根據股價表現來評估管理層業績。

阿根廷
米萊向阿根廷國有企業開刀

面對國會對私有化的抵制，阿根廷總統對國有企業發起全面改革，大幅削減成本。

綠色經濟
國企引領中國綠色轉型

中國一些最大型能源國有企業的綠色轉型，正在幫助政府實現能源獨立的目標，同時擴大中國在清潔技術方面的領先地位。

中國股市
“中特估”概念股漲勢難以為繼

官方去年11月呼吁建立“中國特色估值體系”，計入“黨組織嵌入公司治理結構”的優點。在最初上漲后，“中特估”概念股近來有所回落。

中國股市
中國國企股票大漲

在整體經濟疲弱的形勢下，投資者尋求避風港，并希望獲得比中國政府債券更高的回報。

中歐投資協定
《中歐投資協定》公平競爭規則對中國“引進來”“走出去”的影響

何適、廖雨：雖然目前CAI被凍結，但分析其相關重要規則對中國未來經濟發展仍有重要借鑒意義，其中公平競爭規則是雙方關注的重點。

中國經濟
中國地方政府成立信用保障基金為國企紓困

已有六個省份的地方政府成立國有企業信用保障基金，為資金短缺、負債累累的國有企業紓困。這些基金已獲得至少1100億元人民幣。

債務
違約風險推高中國部分國企債券收益率

六省市國企債券收益率中位數從一年前的3.5%升至5%，省級政府已經介入，防止少數違約演變成更嚴重的違約潮。

公司債券
永城煤電的倒下發人深省

永煤巨額債券違約引發了其他地方政府控股企業的一連串違約，也推翻了投資者長期以來認為政府會為國企托底的假設。

債務
債券違約潮考驗中國固定收益基金市場

中國政府已表示不會再幫助陷入困境的國有債務人，但隱性政府擔保體系的終結，讓投資者難以為信用風險定價。

違約
華晨違約引發對債權銀行的擔憂

截至去年，近70家中外銀行及信托公司在華晨的未償還貸款余額為335億元人民幣。華晨的違約讓人擔心整個銀行業都會受到波及。

違約
中國政府承諾嚴厲處罰“逃廢債”

中國債券投資者普遍認為，國企無論財務狀況如何，都享有政府隱性擔保。但最近發生的多起違約事件打破了這種看法。

中國經濟
永煤債違約，市場還在擔心什么？

周茂華：永煤債違約事件最恐慌時期已過，但余波未平，投資者在擔憂什么？如何看待此次高評級國企信用違約事件？

國有企業
2020年是國企違約元年嗎？

張林：希望永煤債違約能帶來企業信用和政府信用的進一步區分，帶來金融機構降低外部支持對于國企信用的權重。

歐盟
歐盟尋求遏制受政府支持的外國企業

歐盟委員會將在一份白皮書中提議采用新工具來審查外國政府支持的企業在歐洲的活動，并擬以“雙模塊”應對外國補貼。

國企改革
疫情之后: 從“國進民退”到“競爭中性”？

劉裘蒂：防控新冠病毒勢必在近期加大中國政府的角色，但長期而言，政府應讓民企在競爭中性環境下推進社會進程。

國企改革
國企改革何以可能？

盛洪：應當進行徹底的國企改革，首先就要去除“國企租”，使國企成為與其它企業一樣的市場中平等的競爭者。

僵尸企業
僵尸企業的全面退出和資本市場“預算軟約束”的硬化

鄭志剛：國有*ST公司存在嚴重的“救濟依賴癥”，且獲得更多政府直接補助與間接支持的國有*ST公司面臨更為嚴重的預算軟約束問題。

中外對話
中國國有企業是否在退出煤炭業務？

馮灝：國投宣布退出煤炭業務，但專家稱，這更像是“以退為進”，反映了中國要做大做強專業化煤炭央企的決心。

高鐵
軟預算約束新癥狀：驕傲的高鐵

許成鋼：高鐵的債務問題是國企軟預算約束老病的新癥狀。其不受控的大規模發展，可以最終積累成為引發金融危機的灰犀牛。

中國經濟
FT社評：為“自己人”做點實事

中國民營企業家被告知他們是“自己人”。既然如此，中國領導層應該拆除偏袒國企的架構，確保信貸公平流動，保障民企法律獨立性。

民營企業
中國多家民營企業被國企吞并

今年以來，中國已有至少10家民營企業被國有企業“國有化”，專家警告這種趨勢可能會損害中國經濟的活力。

中國改革
中國改革還能走多遠？

鄧聿文：中國出臺系統性改革目前看很難，因為國企、政府、既得利益群體乃至大眾自身都構成進一步改革的阻力。

中國企業
Lex專欄：誰在幫助養活中國“鐵飯碗”？

中國分散損失的能力意味著有關債務危機的警告不會應驗，只是投資者應該意識到，他們的錢在幫助填補國企的鐵飯碗。

中國經濟
如何馴服中國經濟的“灰犀?！?？

李海濤：影子銀行、房地產泡沫、國有企業高杠桿、地方債務、違法違規集資是中國版的“灰犀?！保绾务Z服它們？

金磚五國峰會
大宗商品熱潮推動中國國企利潤反彈

但一些經濟學家擔心國企的復蘇可能是不可持續的，還可能導致人們陶醉于這種復蘇，認為沒必要進行國企改革。

金磚五國峰會
國企再度引領中國對外投資

在監管機構出手打壓私營企業境外并購熱潮后，上半年國有企業和國有基金達成287億美元海外交易，超過私營企業。

能源
中國國電與神華集團合并

中國兩家大型國有能源企業合并將締造全球產能最大的公用事業集團，合并后公司的資產總額將達到2360億美元。

國有企業
阿里巴巴、騰訊、百度等企業投資中國聯通

包括中國頂級科技企業在內的一系列企業擬向中國聯通投資117億美元，試圖用私人資本使這家國有集團恢復生機。

影子基金
國有影子基金推升中國企業估值

在中國，過去兩年影子資本的大幅增加來自中國現金充裕的國有企業，有時直接來自政府監管機構或部委。

天則橫議
重溫洛克名言“財產不可公有”

茅于軾：什么人贊成財產公有制？未必是愿意和大家分享自己財產的人，而是希望通過財產公有分享他人財產的人。

東北特鋼
東北特鋼在董事長自殺后發生違約

中國經濟
中國國企模式值得西方借鑒

支付通董事長張化橋：西方在全球金融危機后采取了大量的非常規貨幣政策，它們為何不愿設立國有企業？國有企業真的比量化寬松或者負利率糟糕得多嗎？

產業政策關注 英國商業銀行被要求重點向政府優先發展的行業放貸

主權財富基金關注 印尼計劃設立由新任總統控制的主權財富基金

國有企業關注 國有化能否修復英格蘭的鐵路網？

國有企業關注 中國改革國企意在重新點燃投資者的興趣

阿根廷關注 米萊向阿根廷國有企業開刀

綠色經濟關注 國企引領中國綠色轉型

中國股市關注 “中特估”概念股漲勢難以為繼

中國股市關注 中國國企股票大漲

中歐投資協定關注 《中歐投資協定》公平競爭規則對中國“引進來”“走出去”的影響

中國經濟關注 中國地方政府成立信用保障基金為國企紓困

債務關注 違約風險推高中國部分國企債券收益率

公司債券關注 永城煤電的倒下發人深省

債務關注 債券違約潮考驗中國固定收益基金市場

違約關注 華晨違約引發對債權銀行的擔憂

違約關注 中國政府承諾嚴厲處罰“逃廢債”

中國經濟關注 永煤債違約，市場還在擔心什么？

國有企業關注 2020年是國企違約元年嗎？

歐盟關注 歐盟尋求遏制受政府支持的外國企業

國企改革關注 疫情之后: 從“國進民退”到“競爭中性”？

國企改革關注 國企改革何以可能？

僵尸企業關注 僵尸企業的全面退出和資本市場“預算軟約束”的硬化

中外對話關注 中國國有企業是否在退出煤炭業務？

高鐵關注 軟預算約束新癥狀：驕傲的高鐵

中國經濟關注 FT社評：為“自己人”做點實事

民營企業關注 中國多家民營企業被國企吞并

中國改革關注 中國改革還能走多遠？

中國企業關注 Lex專欄：誰在幫助養活中國“鐵飯碗”？

中國經濟關注 如何馴服中國經濟的“灰犀?！?？

金磚五國峰會關注 大宗商品熱潮推動中國國企利潤反彈

金磚五國峰會關注 國企再度引領中國對外投資

能源關注 中國國電與神華集團合并

國有企業關注 阿里巴巴、騰訊、百度等企業投資中國聯通

影子基金關注 國有影子基金推升中國企業估值

天則橫議關注 重溫洛克名言“財產不可公有”

東北特鋼關注 東北特鋼在董事長自殺后發生違約

中國經濟關注 中國國企模式值得西方借鑒

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