在什么情況下，投資者在一項新技術初生時的熱情會擴大成非理性繁榮？19世紀40年代的英國鐵路狂熱、21世紀初的互聯網泡沫等若干次股市狂熱都為我們提供了有益的歷史參考。
在每一個例子中，變革性技術講故事的強大能力都驅散了人們對令人目眩的股票估值的擔憂，直到最終一場崩盤讓金融重力得以恢復。那么中國電動汽車股票眼下的高漲與它們比起來情況如何呢？
一些觀察人士認為其估值已經過高。三家領先的在美上市中國電動汽車初創企業——蔚來汽車(Nio)、理想汽車(Li Auto)和小鵬汽車(Xpeng)——都處于不小的凈虧損，但股票投資者對它們的估值分別為354億美元、159億美元和144億美元。
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