2018年4月12日，鑒于港幣匯率觸及7.85的弱方兌換保證，香港金管局買入本幣進行干預，為十三年來之首例。雖然目前港幣匯率依然疲弱，但是我們認為，港幣的穩定性基礎并未動搖，短期無畏，長期無懼。
聚焦短期，順應全球貨幣政策提速轉向的大趨勢，港府需要以匯率為中介，進行被動縮表。因此，港幣的階段性轉弱實為香港利率環境正?；?、香港經濟融入全球普遍復蘇的必然前奏，而利率環境正?；捻槃輪?，將有助于鞏固香港市場的穩定繁榮。
放眼長期，聯系匯率制度的壓力并非源于香港經濟與內地經濟的融合過快，而恰恰源于融合不足、聯動滯后，未來兩者的加速融合將支撐聯系匯率制度保持穩健并不斷優化。有鑒于此，當前低迷的港幣匯率并非貨幣危機的信號，非理性的“貶值心魔”才是真正的風險隱患。我們認為，立足于充裕的外匯儲備以及豐富的危機處置經驗，香港貨幣當局有能力穩定港幣匯率預期，穩步完成利率環境正?；M程。
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