那是1983年10月的一個周六，香港一位年輕的經紀人正在工作，這時他的老板沖了過來，大喊著叫所有人買入港元。那時的香港，消息傳播得很快。幾小時內，當局便宣布把港元跟美元掛鉤，這讓港元持有者獲得了可觀收益。自那以來，港元走軟通常都跟香港與中國內地之間關系引發的擔憂有關。但眼下，港元匯率已接近10年來最低點，而背后的原因并非這座城市的未來。
周一港元匯率跌破1美元兌7.82港元，10年來只有3次跌破這一關口。港元的下挫是多年寬松貨幣政策的一個副作用。香港處于一種獨特狀態：利率政策跟美國掛鉤、但前景跟中國內地掛鉤。過去10年，這兩個因素產生了一次繁榮和幾次泡沫。香港變成全球最貴房地產市場——停車場賣到30億美元——只是低息資金所帶來后果的一個例子。
隨著中國增長放緩和美國利率升高，這在理論上本應把香港置于進退兩難的境地。但這種情況并未發生，原因在于資金是如此充裕，銀行還不必跟著香港金融管理局(HKMA)一起追隨美國加息。中國內地人樂于將資金存放在香港，這更是擴充了香港的資金池。周一，美國和香港的3月期利率之差創下2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉沖擊波以來的最高值，美國比香港高出55.7個基點。
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