不要錯把中國取消貸款額度的舉動視為一次市場化改革。相反，中國政府似乎將以一系列更為“鋒利”的微觀工具，來取代此前那種較為“粗鈍”的宏觀工具。現在，各家銀行的貸款操作將不是受限于全行業的年度額度，而是遵循監管機構對其儲備金要求定期評估后所制定的限額。
舊的貸款體系應該進行全面改革。因為該體系在貸款額度分配上并無明確規定，各銀行存在這樣的動機：在每年頭幾個月盡可能多地發放貸款，以擴大自己的市場份額。在2010年1月和2月，各銀行就用掉了當年7.5萬億元人民幣貸款額度的近三分之一；而在2009年頭兩個月，它們用掉了全年一半以上的額度。考慮到這種情況，一個針對性更強的動態體系是一種進步。但這未必能提高資金配置的效率。國有銀行仍將偏愛已存在業務關系的國有企業，這些企業能夠提供擔保。貸款利率很大程度上仍由央行說了算，而非取決于資金供需的相互作用。
在有關中國即將實施的第十二個五年計劃的報道中，媒體提到政府政策時，經常使用的一個詞就是“少操心”。但這種說法并非暗示一種放手不管的態度，而是表明，規劃者們把需求當作是板上釘釘的事情，并且確信自己選定的骨干生產商將奮力滿足需求。正如卡爾?沃特(Carl Walter)和侯偉(Fraser Howie)在他們的新書《紅色資本主義》(Red Capitalism)中所言，中國金融體系的存在，主要是為了給黨和政府及各類企業利益提供廉價資金。持續涌入中國的熱錢不應忘記這一點。
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