本文作者是貝萊德(BlackRock)高級宏觀投資策略師
人們對今年年初支撐股市上漲的投機熱情做了很多解釋。在經歷了充滿挑戰的2022年之后，風險較高的資產大幅反彈，投資者似乎對世界持更加樂觀，尤其是對利率走勢。
但在這種轉變的背后，有跡象表明，“害怕踏空”(fear of missing out)造成的股市反彈基礎可能沒有最初看起來的那么穩固。這有助于解釋最近的漲幅回降，以及為什么現在有理由保持謹慎。
這輪上漲并非由對傳統股票或基金更具粘性的投資推動的，而是在很大程度上受到回補空頭頭寸和美國期權活動狂熱等因素的支撐。
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