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專欄娃哈哈

娃哈哈帝國走向崩潰,還是重獲新生?

鄭志剛:對于目前娃哈哈陷入的困局和深處漩渦中心的宗馥莉,也許用傳統和世俗眼光看待和解讀并不適合。

國慶長假剛剛結束,隨即曝光的宗馥莉辭任娃哈哈集團董事長事件引發媒體和公眾的熱烈關注。宗馥莉一時之間遭到各種口誅筆伐。一些學者稱“辭職是宗馥莉最好的選擇”,她的叔叔宗澤后則質疑,“(宗馥莉)德也沒修成,藝也沒學成,如何能承擔大任”。

需要指出的是,對于目前娃哈哈陷入的困局和深處漩渦中心的宗馥莉也許用傳統和世俗眼光看待和解讀并不適合。

首先,我們不能用建立在法制基礎上的成熟資本市場的股權邏輯來解讀娃哈哈在特定歷史階段和特殊制度背景下形成的復雜股權關系。從表面的股權結構看,杭州娃哈哈集團股東中,杭州市上城區文商旅投資控股集團有限公司持股46%,是妥妥的第一大股東,宗馥莉和杭州娃哈哈集團有限公司基層工會聯合委員會持有24.6%在員工權益保護方面存在爭議,宗馥莉持股僅占29.4%。那么,我們能否簡單地把宗馥莉從2025年年初推出的“娃小宗”這一新的品牌的行為是在挖娃哈哈集團企業的墻角,甚至不可避免導致國有資產流失呢?

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公司治理新視野

鄭志剛,中國人民大學財政金融學院金融學教授,中國人民大學“杰出學者”特聘教授,博士生導師,經濟學博士。他兼任中國上市公司協會第三屆獨立董事專業委員會委員、“中國公司治理50人論壇”成員、北京國有資產法治研究會副會長,以及太平石化金融租賃、泰康資產等多家公司獨立董事。著有《好公司都是設計出來的》《成為董事長—鄭志剛公司治理通識課》《分散股權時代的中國公司治理:理論與證據》《國企混改的理論、路徑和模式》等著作。

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