2012年以來，中國通貨膨脹率開始進入2%的范圍，除了2019年之外，長達10年處在3%以內，2%左右的范圍。因此，一些學者認為，中國可能已經進入了通貨緊縮。如何看待過去十年中國物價走勢，認識中國未來物價走向？我們認為需要立足通貨膨脹基本理論從長期中期和短期看，立足中國發展階段來分析各個經濟變量的動態合理匹配。
一、過去十年中國進入比較舒服的最優通脹水平，且預期錨定
以很高的衰退代價治理了70年代大通脹以來，西方發達國家陸續確立了2%左右的最優通脹目標，即使經歷了新冠疫情之前長期的低物價，經歷了本輪物價上漲，西方所有央行都沒有調低、調高最優通脹目標。只有歐央行將低于2%的通貨膨脹目標調整為對稱性目標，美聯儲將2%通貨膨脹目標調整為平均通貨膨脹目標。這表明，西方央行認為2%的通脹目標是最優的，且是跨周期最優的，通貨膨脹目標長期錨定增強了中央銀行可信度，便于貨幣政策操作，穩定了通脹預期，便于消費和投資，而且調整目標的成本高于維護成本。
您已閱讀18%（419字），剩余82%（1928字）包含更多重要信息，訂閱以繼續探索完整內容，并享受更多專屬服務。