根據財新網報道，截至2022年10月底，A股市場投資者數量達2.1億人，其中個人投資者數量占比99.8%，個人投資者的交易量占到股市總交易量的61%左右。也就是說，中國A股市場交易量的半壁江山，是由2億散戶撐起來的。
2億散戶，占到了中國總人口的14%左右，這個比例不可謂不低。這么多人熱衷于炒股票，究竟是出于什么原因呢？金融研究顯示，大致有這么幾種可能的原因：
第一、提供流動性。有研究（Kaniel et al, 2008）顯示，股市中的散戶有以下交易習慣，那就是在市場上漲后賣出，在市場下跌后買進。這種動機，主要源自于散戶想要“抄底“或者”逃頂“的投資意愿。這種行為，在客觀上起到了為股市提供流動性的作用。有時候，散戶甚至確實會從中獲利。一個比較近期的例子（Welch 2022），是2020年上半年，美股因為COVID開始在全球流行而大跌，有不少散戶入場購買，并在接下來的2020下半年和2021年獲利頗豐。
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