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專欄量化寬松

繼續量化寬松令人困惑

普倫德:眼下市場四處都在泛起泡沫,而非常規的貨幣政策正在加劇資產負債表的脆弱性。

1951年至1970年擔任美聯儲(Federal Reserve)主席的威廉?麥克切斯尼?馬丁(William McChesney Martin)認為,央行的任務是在派對漸入佳境時端走大酒缽。

最近幾周投資者擔心“一切都在見頂”(peak everything),即股票、債券、住房、加密貨幣以及天知道還有其他什么市場都在泛起泡沫。有鑒于此,這場派對早已開始,現在正進行得如火如荼。

實際上,各大央行一直忙于往大酒缽里添加潘趣酒——具體做法是通過持續購買債券來維持低利率,同時就何時以及如何縮減支持措施進行沒完沒了的辯論。他們發表的有關通脹風險是“暫時性”的斷言,如今越看越有問題。

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