房地產和居民消費的關系較為復雜，可大致分為三個方面。第一，二者有替代效應，高房價會拉低可支配收入，但中國以家庭為觀念的社會結構使得許多人寧可犧牲消費也要買房；第二，房價會拉動后續消費，因為一般的中國家庭不買房是很少有大件消費的，買房后才會有集中的購買家電、家具、汽車、裝修等需求；第三，房價上漲可能導致租金和住宅銷售收入上升，對于擁有房產的人有正向財富效應，推動該群體的消費增長。
很多情況下，僅僅是看到房屋上漲的心理作用也會正面影響消費。三種效應孰強孰弱，取決于家庭的流動性約束和收入水平。在房價較低時，買房對于家庭的流動性約束并不明顯，而買房之后的后續消費相對更強勁，隨著房價上漲，對消費的約束會逐步升高。但這種約束對于高收入家庭不明顯，上漲的房價反而會加強財富效應。
您已閱讀21%（335字），剩余79%（1239字）包含更多重要信息，訂閱以繼續探索完整內容，并享受更多專屬服務。