雖然各大央行上周日推出協調一致的經濟支持方案,但市場在不到一天后再次暴跌。目前在討論的防止股市進一步下跌的方法之一是暫時關閉金融市場,就像富蘭克林?德拉諾?羅斯福(Franklin Delano Roosevelt) 1933年對美國各銀行采取的措施一樣。然而,雖然股市出現暴跌,但最好還是保持市場運行。
主張關閉股市的人士表示,鑒于經濟損害的不可預測性,價格發現——股市的主要功能——已變得幾乎不可能。市場無法繼續充當高效率配置資本的工具,而只是在經濟和健康危機之上又疊加一個金融危機。
但市場并沒有失靈。證券價格的劇烈波動可能會削弱人們對經濟的信心,但它們本身并不是市場失靈的跡象。雖然市場很難發揮價格發現這一功能,但應該允許市場繼續運行。完全沒有公開價格對經濟并無益處。關閉證交所可能會產生原本想要避免出現的問題,因為投資者被拒之門外,難以對資產進行估值,贖回要求也難以滿足。尤其重要的是,不應該讓小投資者失去交易機會,因為大型投資機構會繼續在私下里交易。
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