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新型冠狀病毒

Lex專欄:疫情使中國食品股獲得上漲空間

在豬瘟和冠狀病毒疫情導致1月食品價格上漲逾五分之一的背景下,通常是防御性選擇的食品股已成為中國投資者對沖通脹的有效工具。

中國的食品價格正在大漲。庫存囤積已從醫用口罩轉向各種食品。即使不存在囤積行為,致命的新冠肺炎疫情也已導致食品供應受擾。1月食品價格上漲超過五分之一。整體通脹率為5.4%,為8年來最高水平。部分食品企業股票可能成為對抗通脹的工具。

豬肉價格是衡量中國未來通脹水平的非官方指標;中國是全球最大的豬肉消費國。在冠狀病毒疫情爆發前,非洲豬瘟已經造成供應緊張。今年1月,豬肉價格急升116%,逼近歷史最高水平。企業長時間關閉、社區封閉式管理和工廠停工只會導致供應鏈更加緊張。豬肉價格應該會保持上漲勢頭。

所有這一切對餐館來說無疑是雪上加霜,餐館客流量已經因人們自愿待在家中或小區封閉式管理而大幅下降。自1月中以來,中國的肯德基(KFC)運營商百勝中國(Yum China)和火鍋連鎖店海底撈(Haidilao)的股價下跌了約15%。后者的競爭對手呷哺呷哺(Xiabuxiabu)的股價下跌了逾30%。自2017年以來,這兩家中國本土連鎖店的營業利潤率一直在下滑,未來可能會進一步下滑。

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