“內重則可以勝外之輕，得深則可以見誘之小?！?2019年，全球經濟在增長端滑向中樞水平之下，在風險端陷入地緣博弈之中。
時逢外部亂局，中國經濟正在積極轉向內斂化發展，向體內尋覓增長潛力。一方面，得益于結構性優化，內生增長引擎的韌性有望延展。下半年，抑制消費增長的新舊結構錯配料將加速消解，而減稅紅利的真正釋放則有望引導企業盈利和制造業投資企穩。房地產投資的總量數據雖將下滑，但是經結構拆解之后，其對經濟增長的真實壓力或小于市場預期。另一方面，順應全球政策轉向，中國經濟政策的內部空間可供深入挖掘。下半年，積極財政有望進一步發力，支撐基建投資穩步上行。隨著美聯儲大概率重啟降息，中國貨幣政策料將延續結構化的邊際調整。
立足于內斂化發展，2019年下半年，中國經濟預計將在外部沖擊中守住增長底線，消費引擎的主導地位進一步鞏固，經濟結構轉型升級仍將平穩推進。持續釋放的增質紅利不僅有望促進“大消費+新經濟”的價值雙主線映射于資產價格，亦將在全球亂局中凸顯相對優勢，吸引外資漸次回歸中國市場。
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