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Lex專欄:復星會是Thomas Cook的救星嗎?

復星目前有意收購Thomas Cook。如果成真,至少Thomas Cook將參與中國旅游業的增長,盡管只是作為一家子公司。

旅行可能縮窄視野。錯誤的專注點是Thomas Cook或將喪失獨立性的原因。這家英國公司在19世紀開創了大眾旅游的先河,后來又在流行“美黑”的上世紀60年代引領英國人進入了到地中海享受廉價度假套餐的時代。在本世紀頭10年堅持這一模式并加倍押注實體旅行社,導致該集團對日益激烈的數字競爭視而不見。結果是,當前的管理層也只看得見一件事:活下去。

中國投資集團復星(Fosun)目前有意收購Thomas Cook。這將讓投資者松一口氣,因為Thomas Cook的股價過去10年已累計下跌91%。

Thomas Cook在2011年躲過了倒閉的風險。如今的情況和當時一樣,問題在于巨額凈債務。這些債務在上一季度達到了16億英鎊的季節性高峰。公司權益僅價值3.75億英鎊。在彼得?范克豪澤(Peter Fankhauser)的領導下,Thomas Cook一直難以趕上德國競爭對手途易集團(TUI),后者是一家經營更為靈活的傳統旅游公司。

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