近十年來，有關中國是否存在房地產泡沫的爭議從未停歇，但答案一直莫衷一是。如果中國房地產存在泡沫，為何房價屢控屢漲，瘋狂購買的人越來越多，但從未見泡沫破滅？如果中國房地產市場不存在泡沫，那又如何解釋中國一線城市房價已經遠遠脫離收入水平，以及在一些國際通行的衡量泡沫水平的指標，如房價收入比、按揭收入比等方面奇高的現象？怎樣理解中國房地產泡沫之謎？
中國房地產市場的獨特之處
不難發現，過去十幾年中國房地產市場漲多跌少，且每次下跌都是在政策調控下的短期回落，其后由于政策由緊轉松，報復性反彈后，房價都會在很短的時間便超過前期峰值。中國房地產鮮有下降周期，且諸多國際衡量泡沫的指標處于高位，但這種情況得以長久持續，并未出現房地產危機。
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