自從2009年“量化寬松”啟動以來，全球投資者一直受制于央行，當然，本周所有的目光將聚焦于美聯儲(Fed)。美聯儲現在已凍結其量化寬松政策，并可能在今年某個時間加息（但或許不會在本周四就加息）。不過，日本央行(Bank of Japan)和歐洲央行(ECB)打算大規模擴張資產負債表的計劃曾讓全球投資者感到寬慰，在可預見的未來，全球量化寬松的整體規模原本似乎仍將十分可觀。
然而，最近幾個月，一個不祥的新因素出現了。新興市場的資本流出激增，并導致外匯儲備大幅下降，原因是新興市場央行采取干預措施，以支撐本幣匯率。
由于這些外匯儲備通常以發達經濟體的政府債券的形式持有，因此這一過程導致新興市場央行拋售發達經濟體債券。今年8月，這個新因素不僅僅抵消了歐洲央行和日本央行采取的全部量化寬松舉措，還讓全球量化寬松出現很大的負值。
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