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央行

FT社評:中央銀行應揭開面紗

全球央行決策過程透明化日益成為主流趨勢,這有助央行通過影響市場預期來引導經濟走向。央行的權力應當接受政客問責,但挑戰在于不能因此屈服于后者的短期訴求。

央行過去對他們的決策會議秘而不宣,避開公眾視野,小心謹慎之態比選舉教皇的秘密會議更甚。樞機主教們會向外面的公眾宣布決定,而交易員過去卻不得不猜測美聯儲(Federal Reserve)已經做出的決定。在英國,利率取決于財政大臣的心血來潮,他一只耳朵聽著英國央行(Bank of England),另一只耳朵對準英國議會。貨幣政策分析師對黨派政治得像對經濟數據一樣敏感。

如今,透明化成為更加主流的趨勢。從上世紀九十年代初,央行開始獲得更多的獨立性,可以更好地抵制政客的通脹要求。伴隨責任而來的是加大問責的必要性。會議定期召開,并公布會議紀要和大量闡述央行對經濟分析的報告。很多央行還透露出決策者投票的過程。美聯儲更進一步,公布“點狀圖”,顯示每一名委員會成員對利率未來走勢的觀點。

就連歐洲央行(ECB)也在考慮更加開誠布公。因為鐘愛就爭議達成共識,歐洲央行至今一直對貨幣政策的商議保密。如今,它也效仿瑞典央行(Riksbank)和美聯儲等其他央行的做法,公布會議紀要,盡管比會議延遲幾周。

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