真是無巧不成書。在中國政府宣告經濟進入較慢增長期短短一天之后，分處消費品行業光譜兩端的兩家法國公司，就向外界展示了這一變化意味著什么。感到痛苦的是奢侈品集團路威酩軒(LVMH)。今年第一季度，該集團在亞洲（不含日本）的銷售額增長了12%。雖然這是不錯的業績，但較2012年同期17%的增速有所放緩。
而日用消費品集團達能(Danone)的在華業績，則令人鼓舞得多。中國消費者對國產嬰兒配方奶粉失去信任，提振了達能產品的需求。今年第一季度，達能嬰兒營養品業務（旗下第二大業務）銷售額增長了17%，接近去年同期增速的兩倍。
這兩家公司的股票價格和評級也出現相反的變動。昨日，LVMH股價下跌3%，達能股價上漲3%。這種趨勢自今年年初以來就已確立。在過去四年大部分時間里，由于奢侈品行業的增長態勢頗受投資者青睞，LVMH的市盈率一直高于達能，但如今兩者的股價卻都是預期盈利的17倍。這一結果很公平。未來四年，兩家公司稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)的預期增幅均為三分之一。
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