中國5月份經濟數據出爐，多數指標顯示中國經濟依然保持快速增長，但通脹上升和增長減速的雙重隱憂并存。最受關注的物價指標CPI同比漲幅突破3%。居民儲蓄負利率的現實，勢必帶來利率上行的壓力。工業增加值、固定資產投資增速雖然都保持了兩位數的高增速，但比1季度出現了快速回落的態勢。如果這種趨勢延續下去，中國經濟會不會出現通脹上升而增長放緩的滯脹局面？
受年初以來房地產和信貸調控的影響，中國經濟增長的確出現了減速的跡象。2009年房地產市場的火爆，對工業部門的擴張拉動顯著。在政府大力度調控的背景下，2010年中國房價漲幅明顯回落，表現為新開工項目減少，基建投資放緩，鋼材等工業品需求下降，價格疲軟。隨著房地產投資下降后，對上游行業的緊縮效應逐步顯現，難免會波及實體經濟增長。
與投資減速的趨勢不同，拉動經濟增長的另外兩大部門表現強眼。一是5月份出口增長以外激增，同比增長48.5%，二是5月社會消費品零售總額同比增長18.7%，顯示國內消費需求并未因房地產調控受到抑制。然而，未來出口和消費保持增長也面臨風險。由于接到訂單和實際出口之間存在時間上的滯后性，歐洲主權債務危機和人民幣對非美元貨幣升值的作用可能尚未兌現。6月以后出口增長很可能會從高位回落。消費方面，雖然就業、收入增長形勢穩定，為消費增長提供了支撐，但家電、汽車等耐用消費品或“升級”消費品，在國家延長補貼政策的背景下，增速仍比2009年放緩，這不能不讓人對消費增長的后勁感到擔憂。
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