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通用汽車

通鑒通用汽車國有化

復旦大學經濟學院副院長、金融學教授孫立堅:對通用汽車的救助與否,實為奧巴馬的兩難之舉。反思通用汽車的百年興衰路,對中國汽車業可謂殷鑒不遠。

今天,通用汽車的破產對美國乃至世界經濟的影響尚待評估。但對中國的汽車業而言,此次通用汽車巨變,或有諸多借鑒之處。

我認為,通用汽車的破產,影響主要集中在:一是告訴世人流動性危機對實體經濟部門的滲透力和殺傷力。所以,政府及早輸血對挽救局勢的惡化和保持市場的信心至關重要。二是龐大跨國企業的破產不僅對美國的就業市場,而且對全球的就業市場都會產生直接和間接的負面影響。三是汽車產業格局的變化會異常明顯。日后圍繞通用汽車的重組并購的資本運作會日?;钴S,國際汽車業市場的占有率會更加傾向于低能耗的日歐企業,也為美國開發下一代新能源標準的企業掃除了市場障礙。對于中國這樣的新型企業也可通過一定的資本運作借通用汽車百年打造的品牌來進入國際的高端企業消費市場。最后,對于市場未來的預期也會產生不可忽視的影響。有好的一面,比如,傳統制造業的退出等。也有壞的一面,比如,圍繞通用汽車破產的市場過度反應影響相關國家政府救市的效果。

美國通用汽車是上個世紀美國制造業輝煌時代的象征,也是美國經濟稱雄世界的一柄尚方寶劍,它締造了推動美國走向富裕的一大批中產階層。那時,通用汽車的企業運作戰略也成為全球工商管理學院教學的經典案例。很多日歐汽車企業都是看著通用汽車、想法設法追趕通用汽車而慢慢地成長起來。但是,正是它自己輝煌的業績讓它忘記了行業競爭的殘酷性和立足于市場的永無休止的創新意識和控制成本的管理能力。最后,繁榮時代盲目的產業鏈擴張導致了它抵御流動性危機能力的喪失。當去年美國次貸危機演變成系統性的流動性危機時,因為無法籌集到足夠的款項和通過可觀的盈利來支撐龐大的成本支出(這在繁榮時代不可想象的事情,不用說它自己的金融集團的資金補償機制,各家大銀行也會拼命找他們貸款),美國政府又沒有能力拿出足夠多的納稅人的錢財來挽救這個龐然大物,所以,無法再次出現“大而不倒”的幸運結局。

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