想象一下，一項政策能使一個大型發達經濟體的財政資源每年增加GDP的1%。這項政策就像變魔術一樣。這筆錢似乎不知道是從哪里冒出來的，不需要增稅，不需要削減開支，不需要出售資產，也不需要償還債務。這樣的政策將對世界各地資金緊張的政府產生巨大的吸引力，而且肯定是好到不可能存在。然而，它確實存在。猜一猜？答案是2014年對日本政府養老金投資基金(GPIF)進行的改革，讓這個全球最大退休儲蓄資金池承擔一些匯率和股權風險。
由日本前首相安倍晉三(Shinzo Abe)發起的2014年改革，將GPIF的投資組合從主要為國內投資(其中60%為日本國債)，轉變為50%為股權、50%為國際投資的投資組合。據Eurizon SLJ Capital的斯蒂芬?詹(Stephen Jen)和喬安娜?弗萊雷(Joana Freire)稱，該投資組合已從2014年的137萬億日元增長到今天的226萬億日元，相比之下，如果不改革，目前的投資組合規模將為168萬億日元。額外的回報相當于日本GDP的10%左右，即3700億美元，這使其成為歷史上最賺錢的資產配置調整。
當然，該投資組合受益于日元疲軟，在這段時間內，日元從1美元兌100日元左右跌至1美元兌150日元左右，但這正是承擔匯率風險的意義所在，而不是幸運的意外。一段時間的不佳資產回報可能會抹去部分收益。不過，這是一個值得全世界研究的政策實驗。以下是六條經驗。
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