約翰?奧瑟茲 - FT中文網

我寫“長線觀點”12年的投資心得

奧瑟茲：我在26年前開始的長線投資實驗，證實了我這些年學到的許多投資經驗。最常見的資產配置錯誤是“祖國偏好”。

2018年10月7日

金融危機中那條我沒有報道的新聞

奧瑟茲：十年前金融危機最嚴重的時候，我曾故意向讀者隱瞞了重要的信息，十年后，我需要討論一下這件事。

2018年9月10日

為什么美墨都認為自己是輸家？

奧瑟茲：自由貿易可以讓各國受益，但這個道理卻無法說服所有人。比起我們獲得的東西，我們更在意失去的東西。

2018年8月15日

跳出貿易框架看人民幣匯率

奧瑟茲：人們往往從貿易政策的視角看待中國的每一步金融舉措，或認為那是某個龐大計劃的一部分。實際并非如此。

2018年8月6日

新興市場下跌既不是危機也不是買入良機

奧瑟茲：雖然現在新興市場出現拋售，但看起來并沒有令人信服的買入理由。它還不是一場危機，但也還不是買入的機會。

2018年6月21日

中國A股值得全球機構投資嗎？

奧瑟茲：從短期來看，即將納入MSCI新興市場指數的A股并未提供很好的價值投資機會，但長期來看，它們顯然值得買入。

2018年5月20日

主動型投資經理如何打敗機器？

奧瑟茲：主動型投資經理現在必須自問一個問題：哪些是機器做不到的？這個問題的答案可以揭示人類投資經理更擅長的投資領域。

2018年5月6日

投資者不能忽視美國債市傳遞的信息

奧瑟茲：來自債券市場的信息不明確且彼此矛盾，那么讓我試著用盡可能少的債券詞匯來解釋一下目前的債市。

2018年4月23日

謹慎看待企業上調盈利預測對股價影響

奧瑟茲：本財報季，美國企業紛紛在公布財報前上調盈利預測，主要原因是美國減稅計劃，但長期而言利潤率總會回歸均值。

2018年4月16日

如何抵御保護主義風險？

奧瑟茲：如果你想為貿易戰這種最糟糕的情況做準備，押注通脹是沒錯的，地區的選擇上是越自給自足的經濟體越好。

2018年3月22日

擇時交易可以試但須有自知之明

奧瑟茲：我認為擇時交易是徒勞的。但正如一些讀者所指出的，本專欄的許多內容隱含著向讀者展示如何擇時交易。這該如何理解？

2018年2月26日

當看好中國成為共識時，唱多派要注意什么？

奧瑟茲：人們也可能正好在形勢開始變得不利的時候不再對中國感到擔憂。短期內中國市場勢頭良好，但應警惕外部風險。

2018年1月18日

長線觀點：到底該不該投資中國？

中國經濟雖存在可能誘發危機的隱患，但仍保持較高的增長并逐步轉型。避開中國，你就無法從這種高增長中分一杯羹。

2017年9月25日

人民幣還會繼續升值？

奧瑟茲：在人民幣匯率問題上，中國官員與其他國家的官員一樣，往往只是見機行事，所以投資者也應該這么做。

2017年9月17日

別再苦等中國的“明斯基時刻”，盯緊美聯儲

奧瑟茲：中國不會發生債務崩盤，但市場對美聯儲加息的預期太溫和，它只需走稍微積極的路線，就足以在亞洲引發問題。

2017年9月18日

MSCI明晟納入A股只是“謹慎姿態”？

奧瑟茲：MSCI明晟啟動了接納A股的計劃，但并未承諾未來會提高納入權重，甚至沒有一份后續如何推進的時間表。

2017年6月23日

國際投資者重新看好中國經濟

奧瑟茲：在多數投資者看來，中國經濟仍將繼續增長。但中國能否跨過“中等收入陷阱”，仍是個懸而未決的問題。

2017年4月24日

“上海驚情”十年回顧

奧瑟茲：發現泡沫可能值得付出努力，但試圖把握市場變化時點——即使是在極端情況下——可能不值得大費周章。

2017年3月6日

貪婪不利于積累財富

奧瑟茲：貪婪是任何金融行業的關鍵元素。正是通過許多人沉溺其中的非理性行為，市場才有了賺錢的可能性。

2016年9月7日

一場市場和政治的笨拙舞蹈

在英國政界思考退歐之后該如何是好之際，曾經狙擊英鎊的索羅斯持有的一套理論，或許有助于梳理這場亂局的邏輯。

2016年6月29日

MSCI明晟做出了正確的決定

MSCI再次推遲納入A股，傳遞出殘酷但正確的信息：如果中國希望西方資金流入A股市場，就必須做好讓這些資金再次流出的準備。

2016年6月15日

誰該為全球市場動蕩負責？

從歐佩克到主權財富基金，從人民幣到中國股市，從美聯儲到美國經濟，就像阿加莎?克里斯蒂的《東方快車謀殺案》，當前市場動蕩也有12個嫌疑人，最令人擔憂的是，他們都對拋售起到了推波助瀾的作用。

2016年2月14日

誰是下一次金融危機的推手？

FT投資編輯奧瑟茲：ETF的規模雖然僅為3萬億美元，但人們擔心，指數的力量會隨著時間推移而扭曲市場，并在市場發生危機時加劇危機程度。

2016年1月3日

短線觀點：美聯儲加息已成定局

迫使美聯儲在9月推遲加息的多數市場壓力如今其實更大了，但美國經濟形勢意味著，美聯儲終將進行9年多來首次加息。

2015年12月16日

美聯儲不加息決定將市場焦點轉向中國

美聯儲宣布暫不加息，令人驚訝的不是這一決定，而是美聯儲明確表示作出該決定的依據是中國經濟減緩。這可能產生令人擔憂的暗示，即美聯儲無法控制自己的命運。

2015年9月18日

指數的影響力

FT投資編輯奧瑟茲：MSCI不將A股納入其主要指數的聲明，成了中國股市暴跌的催化劑之一，充分證明了指數的影響力。實際上，大型指數提供商乃是金融市場中最有影響力的參與者之一。

2015年9月5日

新興市場之舟難載中國鯨

FT投資編輯奧瑟茲：中國A股就像在一小潭水里撲騰的鯨魚，它多久會被引入全球市場的大海？MSCI明晟決定暫緩將A股納入MSCI新興市場指數，等候中國改革。一個股市在納入MSCI新興市場指數的準備期會獲得上漲助力，但對A股來說可能助長泡沫。

2015年6月15日

分析：中國股市能漲多高？

目前中國股市明顯已被高估，但估值并不會對投資者決定何時離場有太多幫助。兩個策略可以用來判斷A股未來走勢：一是參照經濟已經崛起國家的先例，二是揣摩監管層政策背后的真意。

2015年5月4日

美國復蘇仍需顧及中國波動

FT投資編輯奧瑟茲：隨著美國經濟數據持續走強，美聯儲今夏加息的預期愈發明確。但美元進一步升值可能迫使中國更激進地貶值人民幣，這可能引發一場加強版的貨幣戰。

2015年2月9日

像1999年那樣“狂歡”？

當下經濟形勢與1999年有頗多相似之處——新興市場動蕩、大量資金涌入美國。當年美聯儲連續降息，充裕流動性最終引發互聯網泡沫，而今天美聯儲可能犯下同樣錯誤。

2014年12月18日

別讓低油價催生新的金融危機

FT投資編輯奧瑟茲：上世紀90年代，油價下跌和美元走強最終導致全面泡沫和新興市場危機，如今的市場情形與彼時頗有相似之處，世界應汲取足夠教訓避免悲劇重演。

2014年12月2日

幸福離不開財富

FT高級投資專欄作家奧瑟茲：最新調查顯示，財富與幸福之間的關系不僅緊密，而且緊密程度超出多數人的想象。人們會隨著收入水平的提高而變得更幸福。

2014年8月17日

2014年FT商業魄力獎獲獎名單

在今年FT商業魄力獎獲獎名單上，高茉雅當選2014年商業魄力獎年度人物，阿里巴巴獲推動變革獎，斯堪雅獲企業責任獎，博世獲技術創新獎，Pesa獲企業家精神獎。

2014年3月25日

新興市場遭遇發展陣痛

FT投資編輯奧瑟茲：新興市場增速很可能比西方快，資產價格似乎也不高，有長遠眼光的人最好開始將資金逐漸轉入新興市場，但新興市場資產不久后進一步貶值的風險依然很高。這在很大程度上要看美聯儲和中國如何動作。

2014年1月26日

變化中的MBA課程

金融危機后，商學院紛紛調整MBA課程設置，適應形勢需求。然而，必修的好課越改越少，學生自主選擇的空間越來越大，這對MBA是件好事嗎？

2014年1月12日

關于約翰?奧瑟茲

約翰?奧瑟茲(John Authers)是英國《金融時報》的Lex主編，是全球最具影響力的金融市場專家之一。他于1990年加入FT，曾經擔任美國市場編輯、美國銀行記者和墨西哥分社社長。奧瑟茲畢業于牛津大學，并且擁有哥倫比亞大學的MBA學位。