近期，全球圍繞穩定幣（Stablecoin）的政策與行業動態頻頻發生，引發各界高度關注。美國國會正醞釀通過《GENIUS法案》等立法，為穩定幣建立明確的監管框架，以推動“數字美元”的安全流通；香港立法會于2025年5月通過《穩定幣條例草案》，計劃為法定貨幣穩定幣發行人設立牌照制度；歐盟則推出《加密資產市場法規》（MiCA），自2024年起對穩定幣發行提出資本和流動性等嚴格要求，促使部分交易平臺下架了在歐洲缺乏合規支持的穩定幣產品。與此同時，大型機構和企業紛紛入局：支付巨頭PayPal與受監管信托公司Paxos合作發行美元穩定幣PYUSD并將其納入自身網絡，推動穩定幣融入主流支付體系；全球最大穩定幣發行商Circle聯手渣打等銀行打造“Circle穩定幣支付網絡（CPN）”，旨在利用穩定幣挑戰SWIFT在跨境匯款中的主導地位，并將收入模式由利息轉向基于交易的服務費；中國科技巨頭京東集團也通過香港子公司測試錨定港元的穩定幣JD-HKD，儲備100%為港元并定期審計，以提升跨境電商結算效率。這一系列政策轉向和企業舉措表明，穩定幣正再次站上風口，其發展進入關鍵的“爆發時刻”。
驅動這一熱潮的根本原因在于穩定幣日益凸顯的金融意義與潛力。作為連接傳統金融與數字資產市場的橋梁，穩定幣的影響力正迅速擴大。截至2024年底，全球流通的穩定幣市值已超過2100億美元，當年鏈上交易量更高達27.6萬億美元，甚至超過Visa和萬事達卡支付總和。如此龐大的交易規模凸顯出穩定幣的戰略地位。不過，當前穩定幣的主要用途仍集中于加密市場內部：據估計約88%的交易量與加密交易和去中心化金融（DeFi）活動相關，真正用于跨境匯款、企業財資管理、零售支付等實體經濟場景的比例僅占5%–10%（約1.3萬億美元）。換言之，穩定幣雖然在加密原生領域找到了牢固的用例，但在更廣泛的實體經濟中的滲透尚處早期。這既意味著未來巨大的增長空間，也意味著監管機構將更關注其在支付體系中的影響。正如波士頓咨詢集團（BCG）所指出的，穩定幣的發展已到達十字路口：市場需求使其迎來爆發機遇，但能否真正融入主流金融體系，還取決于能否在快速創新與風險管控之間取得平衡，并適應不斷演進的監管框架。
鑒于以上背景，本文將對穩定幣的概念機制、市場格局、政策互動、應用前景以及風險監管等進行系統分析，以期把握這一領域最新的發展脈絡和未來趨勢。