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驢象之爭下的美國經濟:誰會贏得大選?

王建新:歷史上驢象之爭和美國經濟表現有關系嗎?經濟表現的差別是政策差別造成的嗎?根據政黨與經濟的關系,誰更可能贏得美國總統選舉?

眾所周知,美國民主黨(驢黨)傾向于干預市場的經濟政策和通過稅收進行財富再分配,共和黨(象黨)傾向于支持自由市場和降低稅率。人們通常認為共和黨執政有利于經濟增長和資產增值,民主黨的政策有利于公平競爭和縮小貧富差距。那么歷史上驢象之爭和美國經濟表現有關系嗎?經濟表現的差別是政策差別造成的嗎?根據政黨與經濟的關系,誰更可能贏得下周的美國總統選舉?

驢象執政下的經濟表現

我們用兩個指標衡量經濟表現,一個是國內生產總值(GDP)的實際增長率,即名譽增長率減去通貨膨脹率,它衡量經濟總量的增長。另一個是股市的風險回報率,即股市回報率減去無風險利率,它衡量投資人對未來的信心。我們以標普500指數為股市代表,以美國十年國債收益率為無風險利率。

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