2023年以來，中國規模以上工業企業利潤下降態勢逐步改善，到今年1-4月，規模以上工業企業利潤同比增長4.3%，企業盈利狀況似乎出現好轉。然而，年初至今工業企業利潤總額明顯低于2021-2022年，利潤率更是處于十多年來同期低位，疊加制造業PMI再次跌破50%榮枯線，筆者認為，不能低估企業盈利面臨的壓力。那么，是什么原因導致企業利潤率下降？利潤率下降會引發什么結果？政策層面又該如何應對？
企業利潤恢復不及營收，反映利潤率下降
企業利潤恢復明顯不及營收。2024年1-4月，規模以上工業企業營業收入同比增長2.6%，高于2023年全年的1.1%。從金額看，1-4月，工業企業營業收入累計值再創歷史同期新高。從官方公布的工業企業財務數據看，除2020年之外，近年來工業企業營業收入保持增長態勢。
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