8月1日，中國7月財新制造業PMI49.2%，3個月來首次低于榮枯線。同一天，國家發改委等部門印發《關于實施促進民營經濟發展近期若干舉錯的通知》，建議關注人工智能、工業互聯網、新儲能等方向；同日，央行和外管局召開2023年下半年工作會議，明確下半年將在貨幣政策、外匯政策、房地產、金融風險等方面的具體工作思路。但是，目前國內金融市場的低迷，仍舊比較顯著。
時臨盛夏，2015年中旬開始發生的那場震驚中外的A股“股災”，給廣大股民以及相關行業都帶來了沉重的打擊，其消極影響至今難以消散。究竟其背后真正原因是什么，各家都持自己的觀點和解釋。在本文中，筆者就同大家討論下自己的理解：中國股票市場的非理性因素是這場“股災”的根本原因；股民金融理解力的缺乏擴大了非理性因素的效應；當時市場上的融資融券以及允許賣空的行為加大了交易量，進一步加劇了股市下跌的幅度。
我們這里提及的所謂非理性因素包含兩個方面：一是市場缺乏行為準則的約束；另一個是投資者的投資非理性傾向。行為金融學領域是針對標準金融學理論中：市場是有效的、投資者都是理性的假設。在行為金融學里，投資者首先是人，具備人應有的人性，他們的投資決策受到情緒和認知偏差的驅動。所謂認知偏差，是指在某些特定場景下，由于心理或精神因素的影響，人們的決策會偏離理性模式，因此投資者并非理性投資機器。
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