本文作者是法國外貿銀行(Natixis)亞太區首席經濟學家、布魯蓋爾研究所(Bruegel Institute)高級研究員
去年12月8日，中國經濟在經歷三年新冠“清零”政策后突然直接重新開放，同時外國投資者情緒迅速轉向積極，導致投資組合資金流入激增，尤其是流入股票。這種轉變是基于其他經濟體被壓抑的需求在疫后釋放的經歷。然而，中國似乎正在經歷一種不同的模式。
盡管中國的服務需求一直保持韌性，但耐用品銷售令人失望，主要是受汽車拖累。固定資產投資是經濟增長的重要貢獻者，但2023年1-4月僅增長4.7%，低于2022年的平均水平。不僅房地產投資萎縮，制造業投資增速也慢于去年，而去年中國還在實施全國范圍的封控。
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