本文作者是貝萊德投資研究所(BlackRock Investment Institute)所長、加拿大央行(Bank of Canada)前副行長。
股票下跌時逢低買入。當對經濟增長的擔憂加劇或經濟衰退襲來時，在政府債券中尋求庇護。幾十年來，這種主要策略讓投資者受益匪淺。但是它們現在行不通了。
疫情前的40年中我們經歷的穩定經濟增長和通脹——這一時期被稱為“大緩和”(Great Moderation)——已經結束。相反，我們正處于一個由生產限制所塑造的世界，這使得經濟難以在不引發通脹的情況下以當前水平運行。這讓各國央行不得不做出更艱難的權衡。他們可以加息足夠大的幅度，以使通脹很快穩定在2%的目標水平，但這將不利于經濟增長和股市，而且在公共債務處于創紀錄高位的情況下，也不利于政府財政?；蛘?，市場仍需要調整以適應持續的高通脹——這對債券不利。沒有完美的結果。
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