本文作者是對沖基金咨詢公司Totem Macro的創始人，橋水基金(Bridgewater Associates)前新興市場業務主管
我們正處在一個世紀才出現一兩次的拐點。這就是其棘手之處。
如今在世的大多數人都是在金融財富歷史性增長的時代成長起來的。我們只有資產會不停升值的概念，這種升值是由反通脹和利率下降推動的。流動性的增度超過了經濟的增速。同樣，資產價格的上漲速度也超過了后者。但激烈的金融和地緣政治的體制改變正在顛覆這一現狀，以及依存于該現狀的估值泡沫。
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