弗拉基米爾?普京(Vladimir Putin)對烏克蘭的入侵，平息了去年圍繞全球通脹上升“是暫時還是持久”的辯論。這場戰爭將會給世界各地帶來巨大的經濟影響，通脹的表現將反映這些后果，也將揭示戰前關于通脹上升的辯論哪方是正確的。
然而，這一分歧仍然有重大影響。俄烏戰爭前，各國央行對此問題是何觀點，會影響到他們如今必須如何考慮應對戰爭的影響——如果他們想保持政策連貫的話。
回首2021年，疫情引發的全球價值鏈生產中斷造成了制造業投入品和大宗商品相對短缺，導致通脹加速。當通脹的原因是經濟的生產潛力受到破壞時，面對負面供應沖擊，針對是否應收緊貨幣政策而產生分歧可能是合理的。如果供應沖擊只是導致相對價格的暫時調整，之后價格水平自行穩定下來，那么央行就可以判定應該忽略這種類型的通脹。
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