今年市場的動蕩開局很大程度上是因為投資者預期美聯儲可能在數月內加息。到今年底，美聯儲還可能收縮其龐大的資產負債表。
考慮到上一次美聯儲收緊貨幣政策時資產的表現，人們可以理解為什么投資者如此緊張不安。如德意志銀行(Deutsche Bank)優秀的吉姆?里德(Jim Reid)制作的圖表所示，美聯儲上一次收緊政策是在2017至2018年，其后，年度總回報率為負值的資產類別比例達到歷史最高值。如圖：
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