全球金融體系重要構成部分——倫敦銀行間同業拆借利率（London Inter-Bank Offered Rate，LIBOR），不僅作為基準利率用于在岸市場的金融業務和產品，如商業銀行貸款、浮動利率住房抵押貸款、浮動利率債券，也是很多國家央行政策利率調控的重要參考基準，還是很多國家離岸市場浮動利率貸款、浮動利率債券、以及互換合約和遠期利率合約等衍生品的參照利率。LIBOR在遭遇操縱丑聞和交易量萎縮之后，英國金融行為監管局（FCA）于2017年7月宣布LIBOR將于2021年底退出并不再公布其報價。自此全球央行都在重建新基準利率體系并尋求LIBOR的退出及后備方案。2020年11月30日美聯儲、聯邦存款保險公司、貨幣監理署就LIBOR過渡一事發布聯合聲明：為了實現平穩過渡，LIBOR報價行已經同意將三個月期美元LIBOR退出的截止日期延后一年半至2023年6月30日（此前計劃的退出日期為2021年底）。同時美國洲際交易所基準管理機構表示將就按時停止發布一周和兩個月期LIBOR的計劃征求意見。
顯而易見，美元LIBOR的定價權和交易規則制定權名義上已從英國轉移到美國。離岸美元的定價權回歸在岸為什么重要？LIBOR退出之后離岸美元的定價何去何從？
離岸美元市場的興起與定價基準的確立
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