中國規模達4萬億美元的公司債券市場正在出現不祥跡象。去年該市場創下違約紀錄。今年的違約數字很可能還會更高。北京方面希望在改革市場的同時降低杠桿。這種危險局面在好轉之前將會變得更糟。
經歷多年由債務驅動的企業支出之后，中國離岸債券的違約總額正在激增。今年1月錄得的27億美元約為去年全年總額的三分之一。最大“貢獻者”是半導體公司清華紫光(Tsinghua Unigroup)的20億美元違約。
對境外投資者來說，涉及的賭注很高。隨著中國公司競相獲得離岸資金，美元債券的發行量近年激增。離岸市場今年將有超過1000億美元的債券到期。
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