在上篇（《散戶抱團與監管應對（上）》），我指出資本市場過去對散戶的監管力度不強主要有三大原因。其中第三點就是西方社會對于“獨立精神，自由意志”的信仰，相信每個人基于自己的信息和智慧做出的獨立決定，對個人和社會都是最優的。
的確，政治運動比較容易通過社交媒體或者口口相傳動員起來，但在金融市場做到這點并不容易，散戶可能輕信，但并不容易抱團、協調一致地行動。關鍵在于政治市場充滿對立信息，抱團者可以高估自己的力量，對抗行動可以維持很長時間；但金融市場卻有一個時時刻刻匯總對立信息的公共信號：價格。在價格的引導下，散戶即使抱團，也維持不了多久。
從傳統金融學到網絡金融學
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