中國內地最新發布《民辦教育促進法實施條例修訂草案（送審稿）》，令海外上市的不少民辦教育股遭受重創。對于送審稿目前各方解讀不一，有輿論指官方對民辦教育態度陰晴不定，新修訂案限制過于嚴厲，為行業發展帶來不確定性。對此筆者認為，要解讀教育行業政策的變動和導向，乃至市場的投資方向，都應當把視角放到更高層，從這個行業“兩條腿走路”的整體發展需求來審視。
這里所說的“兩條腿”，其一是消費升級，其二則是教育公平。
消費升級，幾乎是近年來所有內需型產業的大主題。在民辦教育領域，我們看到大量的創業明星崛起，短短幾年即在香港、美國等地上市。早在九年制義務教育之前，大型連鎖早教機構在各一線城市崛起；新東方、學而思等培訓、補習機構，以藝術、音樂、STEM為主題的興趣班，迅速占據發達城市“三點鐘之后”（指放學后時間）市場；在整個K-12階段，民辦私立學校、雙語學校日益成為中產階級家庭爭奪的目標，其中更不乏英美名校“百年老店”參與競爭。
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