A decade ago the phrase “level-three assets” made bankers wince. The reason? Back then it referred to an accounting category of securities so fiendishly hard to value with mark-to-market metrics that bankers were in effect allowed to create their own valuations.
十年前，“第三級資產”這個短語讓銀行家們感到面部肌肉抽搐。因為當時這個短語指的是會計方面的一個證券類別，這些證券特別難用市價指標去估值，銀行家們實際上被允許自由估值。
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