在領會北京的外匯政策、評估美元兌人民幣走勢以及其對其他新興貨幣影響的時候，投資者需考慮長期趨勢和短期波動兩方面。2015年8月11日人民幣貶值成為中國匯率政策的另一個分水嶺：其重要性幾乎等同于2005年7月21日的人民幣脫鉤。如何解讀這一政策對于中國乃至世界的影響？
中國式反 “3-2-1”箭
遠觀此次貨幣政策變化的核心是了解中國政府的大局觀。借用日本貨幣政策術語，我們相信中國政府一直在尋找不同的“箭”。中國政策的顯著特征在于，占政策主導地位的一直是第三支箭，即結構性改革，包含金融市場自由化；而第一，二支箭主旨在穩定商業周期，僅作為次要角色。這與日本實行的以“量化加質化寬松”（QQE）為主箭，結構性改革次之的政策相反，與美聯儲作出的量化寬松（QE）以及零結構性改革政策截然不同。
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